币圈大厂会更像互联网，互联网会更像国企，一切都在体制化，成为既有秩序的一部分。

旧时王谢 BTC，飞入寻常百姓家。

用为反抗既得利益者的身份发声，进而变为新时代的既得利益者，是孙宇晨应用到如今的策略，也是他的底色。

AI Agent 熄火后，整个行业进入了无聊冗长的肥皂剧模式。

那个怼天怼地的特朗普 1.0 已经消失了，现在在台上的只是为了家族的大家长。

大案看政治，中案看影响，小案才看法律。

也许正是生生不息的将各类标的资产化的能力，才是 Crypto 的魅力所在。

中美网友一边在小红书对账，一边在 Solana PVP，只能说，环球同此凉热。

在促进疯狂的研发上，加密货币确实潜力无穷。

如果大规模加密广告以及交易所可以重新出现在美国政治生活的讨论空间，那么加密美国化会彻底成型。

如果说张居正是工于谋国，拙于谋身的典范，那马斯克就是吕不韦的化身，经商不如搞政治风投。

在 2034 年之前，大约有 10 万亿左右的美债利息，考虑到特朗普任期只有 4 年，如果比特币真正能作为美元储备，那么只需要解决 5 万亿左右的利息问题，那么单枚比特币价格只需要达到 261,780 美元，是目前价格的 3 倍左右。

加密货币的问题在于多样化的失败。

从长期来看，整个 Web3 行业转向链下和真实消费场景已成大局。而 PayFi 则是加密行业走向真实场景的最新尝试。

拒绝自我东方化，走向国际主义。

究竟何种能力才是用户真正需要的，而不是 Buidlers 和 VC 们需要的。

以太坊是一种鲜明的地租经济，LRT/LSD 做出租区块空间的生意，远比不听话、截流 ETH 收益的 L2/Rollup 要友善的多。

应用场景和落地是 FHE 成为区块链基础设施的突破口。

中东很有可能是中美之外的第三大加密市场，而迪拜这一次，依然想成为前台。

本轮的 RWA 只分为美元相关资产上链，BTC/ETH 下链，以稳定币为主要发行方式，借贷作为补充的发展路径。