虽然比特币持续承压，谨慎情绪笼罩市场，仿佛又回到 2022 年的那场「加密寒冬」，但在这波修正中，最沉得住气、最懂得趁势布局的「聪明资金」已悄然出手——巨鲸大户正在进场抄底，买盘之强劲为 8 个月来首见。

根据链上数据分析平台 Glassnode 的追踪，这群持有至少 1 万枚比特币的巨鲸，先前在比特币飙破历史新高、冲上 10.9 万美元时，已陆续获利了结、释出筹码。但如今，当比特币回落至 8 万美元上方之际，他们就又重新累积部位、逢低加码。

上一次巨鲸如此积极进场是在 2024 年 8 月，当时正逢日圆套利交易平仓之乱，比特币徘徊在 5 万美元～ 6 万美元区间。

市场素有共识：巨鲸动向往往反映「聪明资金」的进退节奏，他们通常会在行情修正时进场布局，在币价飙高时果断获利了结。这种「逢低买进、逢高获利」的典型操作逻辑，在过去 8 个月中屡屡得到印证。

截至写稿时，比特币报 83,059 美元，较历史高点回落约 24%。虽然巨鲸活动再度活跃，但整体市场氛围仍然偏空，其他中小型持币者依然以出脱筹码为主，尚未转向买盘，亦未形成广泛的反弹共识。

Glassnode 所追踪的「囤币趋势指标（Accumulation Trend Score）」反映了各类钱包群体在 15 天内的行为，分数接近 1 代表「积极买入」，接近 0 则代表「持续卖出」；目前市场整体得分仅 0.15，显示大多数持币者仍为卖方，短期内比特币价格仍可能承压。

换言之，虽然巨鲸大户开始嗅到机会、进场捡便宜，但广大市场参与者仍处于观望甚至撤退阶段，比特币这波修正回档是否已见底，还有待时间验证。

历史参考：过去巨鲸抄底后，市场往往经历筑底过程，但短期波动仍存（例如 2022 年底的类似情况）。

「下跌的飞刀」风险

波动性警告：比特币近期价格震荡剧烈，宏观不确定性（如美联储政策、地缘冲突）可能加剧短期抛压。

技术面：若未有效突破关键阻力位（如 8.8 万美元），下行风险仍存，盲目抄底可能面临进一步亏损。

当前市场分歧

乐观派：认为巨鲸入场是底部信号，长期持有者（LTH）未大规模抛售，减半周期利好尚未完全兑现。

谨慎派：指出交易所净流入增加，衍生品市场杠杆率高，需警惕流动性紧缩引发的闪崩。

投资策略建议

长线布局：定投或分批建仓可平滑成本，避免单点押注。

短期防御：关注 BTC 能否站稳 8 万美元，设置止损。

宏观关联：密切跟踪美元指数、美股走势对资金流向的影响。