阿里云涨价 34% 背后，开源 AI 框架「小龙虾」正掀 Token 消耗革命。中国主流 AI 模型的输出定价普遍低于 OpenAI GPT-5.4 的 20%，大多数甚至不足 10%。瑞银、巴克莱认为，算力短缺加剧、云服务需求激增、中国企业 AI SaaS 变现模式呼之欲出，腾讯、阿里、百度等中概核心标的将是最直接的受益者。

撰文：许超

来源：华尔街见闻

阿里云最高涨价 34% 不过是冰山一角。一场由开源 AI 智能体框架 OpenClaw 引发的 Token 消耗革命，正在以远超市场预期的速度重塑中国 AI 产业格局。

3 月 18 日午间，阿里云官网发布公告，因全球 AI 需求爆发、供应链涨价，阿里云 AI 算力、存储等产品最高涨价 34％。其中，平头哥真武 810E 等算力卡产品上涨 5%-34%，文件存储产品 CPFS（智算版）上涨 30%。

官方说辞是「全球 AI 需求爆发、供应链涨价」，但据知情人士透露，更深层的驱动力是——Token 调用量暴涨。阿里云 MaaS 业务百炼在 2026 年 1 月至 3 月创下历史最高增速，算力资源正被优先向 Token 业务倾斜。

这场 Token 风暴的起点，是一款被中国网友亲切唤作「小龙虾」的开源 AI Agent 框架——OpenClaw。截至 2026 年 3 月 15 日，它已在 GitHub 上斩获超过 31.5 万颗星，并在中国互联网江湖掀起了一场史无前例的「ChinaClaw」集体会战。

瑞银和巴克莱 17 日发布专题研报，两份报告指向同一核心结论：算力短缺加剧、云服务需求激增、企业 AI SaaS 变现模式呼之欲出，腾讯、阿里、百度等中概核心标的将是最直接的受益者。

「小龙虾」席卷中国：从开发者玩具到全民 AI 基础设施

OpenClaw 的颠覆性在于其架构逻辑——它不是一个在云端回答问题的聊天机器人，而是一个驻扎在即时通讯软件中、能够直接操控电脑执行现实任务的「AI 执行者」。

它的生态核心是 ClawHub 技能平台，这个堪称「AI Agent 版 App Store」的技能库已积累超过 20000 个技能，覆盖文件管理、浏览器操作、邮件处理、代码生成等场景。

更关键的是，单个 OpenClaw 每天可产生数百甚至数千次模型调用，Token 消耗量是传统 AI 聊天应用的数量级倍数。

这一特性直接推动了全球 AI 模型 API 市场的急剧扩张：通过 API 聚合平台 OpenRouter 的数据显示，近期每周 Token 使用总量已达约 16 万亿（16 trillion），相较于 2026 年 1 月（OpenClaw 发布前）的水平大约翻了三倍。

与欧美市场相比，「小龙虾」在中国的传播呈现出截然不同的形态。欧美市场更多停留在技术开发者群体的小圈子里（技术设置复杂，需要 Docker 环境和 API 密钥管理），而中国互联网巨头已迅速将其改造成「一键部署」的云端服务，并批量推向企业和消费市场。

ChinaClaw 百花齐放：巨头集体押注，SaaS 化变现破茧

从 2026 年 2 月底至 3 月，中国主要互联网公司和 AI 大模型公司密集推出各自的「Claw」产品。

腾讯 WorkBuddy 上线前已在内部供超过 2000 名员工使用，重点覆盖 HR、行政和运营的数据分析与办公自动化场景。各家产品均支持通过企业微信、钉钉、飞书等主流工作通讯平台调用，直接切入企业工作流。

Token 爆炸：数据揭示全球 AI 需求拐点

OpenClaw 的普及，正在引发前所未有的 Token 消耗革命。

瑞银报告指出，通过 API 聚合平台 OpenRouter 监测的全球 AI 模型周度 Token 使用量，近几周已达到约 16 万亿（16 trillion），相较 2026 年 1 月（OpenClaw 上线前）的水平几乎翻了三倍。

这种爆炸性增长的底层逻辑清晰：相比普通 AI 聊天工具，使用 Claw 智能体所产生的 Token 消耗量要高出一个数量级——单个 OpenClaw 每天可产生数百乃至数千次模型调用，带来的 Token 量远超标准聊天场景。

中国模型是这场 Token 盛宴的最大受益方。据 OpenRouter 截至 2026 年 3 月 9 日的过去一个月数据：

• MiniMax M2.5：Token 使用量达 7.5 万亿，位居全球第一；
• Kimi K2.5：4.2 万亿，位居第二；
• DeepSeek V3.2：3.3 万亿；
• GLM-5：2.2 万亿；

从厂商自身数据来看，增速同样触目惊心：MiniMax 披露，2026 年 2 月其 M2 系列文本模型日均 Token 消耗量较 2025 年 12 月暴增超过 6 倍，其中编程计划（coding plan）的 Token 消耗更猛增 10 倍以上。MiniMax M2.5 于 2026 年 2 月 11 日发布，12 小时内即登上 OpenRouter 人气榜榜首，发布后一周内单周 Token 使用量即跳升至 3 万亿，超过 Kimi K2.5、GLM-5 和 DeepSeek V3.2 三家之和。

月之暗面（Kimi）的数据更为惊人：Kimi K2.5 在 2026 年 1 月底发布后，20 天内的营收超过了 2025 年全年，且海外营收高于国内。在此基础上，OpenClaw 还将 Kimi K2.5 指定为其第一个官方免费核心模型。

中国模型的成本「核武器」：定价不足美国同类的 10%

Token 消耗量爆炸，叠加中国 AI 模型远低于美国同类产品的定价，正在重塑全球开发者的模型选择逻辑。

据巴克莱研究数据（截至 2026 年 3 月 9 日），中国主流 AI 模型的输出定价普遍低于 OpenAI GPT-5.4 的 20%，大多数甚至不足 10%：

以 MiniMax M2.5 为例，以每秒 100 个 Token 的输出速率持续运行一小时，成本仅约 1 美元，仅为 Claude Sonnet 同等使用成本的 1/10 至 1/20。这一价格优势意味着：即便用户最初使用 Claude 或 GPT 搭建自己的 Claw 智能体，当美国前沿模型的使用成本变得难以承受时，可以轻松切换至中国大模型以控制成本。

值得关注的是，尽管大幅降价，中国 AI 厂商的推理毛利率仍在持续改善。

MiniMax 披露，其单位 Token 推理成本从 2025 年 12 月至 2026 年 2 月已降低逾 50%，同期定价保持不变。瑞银调研显示，智谱和 MiniMax 的 API 及企业 AI 部署毛利率约为 60%-70%，主要来自推理业务。

从「免费」到「订阅」：中国 SaaS 觉醒时刻

ChinaClaw 最令资本市场兴奋的，或许不仅仅是 Token 消耗量的暴增，而是它正在撬开中国 SaaS 化货币化的历史性大门。

长期以来，中国消费级 AI 聊天产品几乎全部免费。而 ChinaClaw 的推出，将订阅制收费模式引入了普通用户和企业市场——月费普遍定价在每月 40 至 500 元人民币之间，并附带按量付费的点数套餐。

巴克莱研究将这一现象定性为「中国的 SaaS 时刻」——中国从未拥有真正意义上的 SaaS 产业，借助 AI 和 ChinaClaw 的浪潮，有望直接跨越，进入 AI 驱动的生产力订阅服务新时代。

算力短缺加剧，谁是最确定的受益标的？

算力供需矛盾在 ChinaClaw 浪潮的冲击下正在急剧恶化。

巴克莱渠道调研显示，腾讯和百度均在考虑上调 Token 价格，而阿里云的涨价已率先落地。更严峻的算力短缺，意味着更大规模的资本开支（Capex）投入不可避免。

综合瑞银与巴克莱的分析框架，「小龙虾」狂潮对中国 AI 产业链的影响可从三个层次拆解：

基础设施层：受益最为确定

阿里巴巴：国内最大云厂商，具备全栈 AI 能力。随着 AI 算力短缺骤然加剧，巴克莱预计阿里在业绩发布时将进一步上调资本开支。

金山云：AI 工作负载占总收入比例超 30%，与多家主要 AI 实验室建立深度合作；瑞银给予买入评级。

大模型层：Token 红利直接变现

中国 AI 实验室（MiniMax、月之暗面、智谱、DeepSeek 等）是 Token 用量暴增的直接受益者。其成本优势正吸引全球开发者切换至中国模型，尤其在 ChinaClaw 加速普及、单次任务 Token 消耗量呈指数级放大的背景下，模型 API 收入的高速增长逻辑已获数据验证。

应用平台层：SaaS 货币化路径最令人期待

腾讯：腾讯 QClaw（个人版）+WorkBuddy（企业版）组合覆盖了微信、QQ、企业微信等国内最广泛的即时通讯入口，AI 智能体开发执行力持续提升。

百度：百度搜索在 ClawHub 技能下载榜排名第一，下载量超过 36,000 次，强劲的搜索原生技能需求正带动云服务合同主动续签。

巴克莱总结认为，AI 算力短缺因 Claw 的出现骤然加剧——不仅因为 Claw 是全新的 AI 使用场景，更因为这一场景的 Token 消耗量比普通聊天高出一个数量级。一旦 ChinaClaw 在中国企业端站稳脚跟，将开辟全新且规模可观的 TAM。更值得关注的是，这一货币化机会未必局限于国内——中国 AI 模型显著的成本优势，有望帮助中国科技公司在欢迎中国 AI 模型的海外市场展开有力竞争。