美国特大冬季风暴来袭，比特币挖矿行业遭遇重挫。

撰文：Liam 'Akiba' Wright

编译：Luffy，Foresight News

很少有人会想到，恶劣天气竟会影响比特币的网络安全，但这类情况实则屡见不鲜。暴雪天气，确实会对为区块链提供安全保障的比特币矿机构成威胁。

最初，气象地图上出现一大片代表降雪的色块，跨越数州蔓延开来。随后，真实的风雪便会席卷而来，电线在狂风中晃动，抢修人员严阵以待，家家户户竭力保障供暖。

在这场普通人再熟悉不过的风雪背后，还有一类特殊的设备在运转，一排排比特币矿机。电力价格低廉、供应充足时，它们全力挖矿；而电网承压时，部分矿机便会主动停机。

这便是近期两件接连发生的事件的背景：美国最大的比特币矿池 Foundry 算力出现大幅波动，同时全网算力在图表上也呈现出明显下滑趋势。如果仅看表面数据，很容易误读这两件事。

全网算力暴跌，数据背后有玄机

关注挖矿数据的人，想必都看到了同一现象：比特币算力突然大幅下跌，数据旁的红色跌幅百分比格外醒目。

被众多人截图转发的 BitInfoCharts 数据显示，截至本文撰写时，比特币单日算力预估出现了明显的跌幅，市场上关于 「算力暴跌近 10%」 的讨论也由此而来。事实上，在不同时间点查询，这一波动幅度的数值还会更大。

比特币算力下降

首先需要明确的是，这些数据面板上的 「算力」 数值，几乎都不是矿机算力的直接读数，而是根据一段时间内的出块数量推算得出的估值。

这一点看似只是专业理论，实则与比特币的运行机制息息相关。即便现实中没有任何变化，比特币的出块节奏也会时快时慢，出现集中出块后又长时间不出块的情况。

Blockchain.com 等数据平台早已指出，正因如此，短期算力数据的参考价值有限，采用 7 日或 14 日平均算力，能更客观地反映真实情况，避免数据的片面性。

因此，单日算力暴跌只是一个信号，而非定论。

比特币网络 7 日平均算力

当算力出现真实且持续的下跌时，往往还会伴随其他迹象：出块时间延长、算力难度预估下调，若交易需求旺盛，内存池的拥堵情况还会加剧。

事实上，在算力暴跌当天，内存池数据确实显示出块速度放缓，从 mempool.space 的实时快照来看，比特币平均出块时间一度达到约 11 分钟。

尽管这一数据本身无法精准佐证算力的具体跌幅，但足以说明，当时有相当一部分挖矿算力实际处于离线状态，而非简单地在不同矿池间转移。

风暴、电网，被忽视的关键关联

我们再回到现实场景中：美国正遭遇强冬季风暴的侵袭。

据美联社报道，这场特大风暴影响范围极广，部分地区大量用户遭遇停电。

当此类极端天气来袭时，电网的稳定运行成为核心关注焦点，比特币挖矿则会被边缘化，人们很容易将矿机视为这场风暴的旁观者。

但在美国，矿机实则深度参与到电网的运行调度中。

在得克萨斯州等比特币矿业重镇，越来越多的大型矿场被归为可中断负荷资源。矿场会与电网运营方签订协议，在电网负荷过高时，矿场可快速关停矿机，同时还能获得相应的电力补贴，而电网运营方也因此拥有了调节负荷的重要手段。

这一模式也得到了官方的认可，美国能源信息署曾提及，包括加密货币挖矿在内的大型用电负荷，可参与德州电力可靠性委员会的自愿负荷削减计划。

从企业实操层面来看，矿场的快速关停能力并非纸上谈兵。

据 DataCenterDynamics 报道，CleanSpark 曾透露，响应田纳西流域管理局的要求，该公司在数分钟内，就完成了多个矿场总计数百兆瓦算力的关停操作。

这种瞬间的算力关停，反映在算力图表上，便是一道陡峭的下跌曲线，毫无缓冲可言。

这也解释了，为何特风暴与算力突然暴跌之间存在必然联系。即便你从未在雪堆里看到过矿机，这种关联也真实存在。

恶劣天气推高电力需求，电力需求激增让电网承压，矿机要么因停电被迫离线，要么主动关停并将电力返回给电网，最终，比特币全网的每秒算力便会随之下降。

值得一提的是，电网运营方通常会提前发布电网负荷预警。

据 Axios 报道，风暴期间，德州电力可靠性委员会、宾州 - 新泽西 - 马里兰互联电网等多个电网系统都发布了负荷过载风险预警。

当地媒体也报道了相关应急措施，包括考虑启用备用发电设备，《休斯顿纪事报》就详细报道了应对极端低温的各项举措。

我们可以客观地梳理这一逻辑链：风暴为矿机关停和停电创造了条件，矿机关停与停电直接导致算力真实下跌，而算力下跌则会表现为出块速度放缓、单日算力预估下滑。

Foundry ，为何其算力波动如此关键

Foundry 在比特币挖矿领域一直是焦点存在，究其原因，是其规模庞大、扎根美国，且掌控着相当大比例的比特币出块量。

从不同统计周期来看，Foundry 的出块占比通常在 28% 至 32% 之间，而算力指数数据显示，该矿池近 3 天的出块占比约为 22%，较月度 30% 的占比出现明显下滑。

Foundry 的算力大幅波动，引发的讨论早已超出其自身范畴。

据 TheMinerMag 报道，在此次寒潮期间，Foundry 的算力从峰值约 340EH/s 暴跌至约 242 EH/s ，跌幅达到 30% 左右。

该报道还指出，Luxor 矿池的算力也出现下滑，两大矿池合计有超 110 EH/s 的算力离线。

截至本文发稿时，Foundry 近 3 天的平均出块占比已降至 21.95%，算力仅为 185.9 EH/s 。

Foundry 的算力波动之所以备受关注，是因为它堪称美国比特币挖矿行业的风向标。

美国大量的挖矿算力集中在同一气候带，遵循相同的电力市场规则，且主要通过少数头部矿池进行调度，当风暴来袭时，受影响的绝非某一家矿场，而是整个美国挖矿产业。

真正值得警惕的风险

抛开短期的市场波动，我们更应关注这一现象背后的核心问题。

在电网承压的特殊时期，比特币挖矿体系存在两类值得警惕的集中化问题：地域集中化与调度集中化。

地域集中化，指大量矿机集中分布在同一区域，面临着相同的寒潮、冰冻天气，也会收到同一电网运营方的停机通知；调度集中化，则指这些矿机大多接入同一矿池，因此矿池的算力数据波动，会呈现出牵一发而动全身的特征。

当这两类集中化问题同时存在时，恶劣天气便会成为算力暴跌的导火索。

即便全网算力并未下跌 30%，但头部矿池的算力大幅波动被公之于众，也会引发一系列连锁反应。

从技术层面来看，后果十分直接：如果矿机大规模离线，在算力难度完成调整前，比特币出块速度会持续放缓。

从经济层面来看，影响则取决于交易需求：如果出块放缓的同时内存池交易拥堵，交易手续费便会上涨；如果内存池交易冷清，手续费的波动则会相对平缓。

而就目前的市场情况来看，内存池难以维持持续拥堵的状态。

mempool.space 数据显示，比特币推荐交易手续费多次处于低位，因此，手续费的上涨具有明显的条件性，仅当算力供应骤减且交易需求激增时，才会出现显著上涨。

从市场舆论层面来看，影响则更为深远：每当美国头部矿池的算力出现大幅波动，人们便会开始质疑比特币网络的韧性、去中心化程度，以及究竟是谁在实际掌控比特币的出块过程。

矿机停机背后，矿企的生存抉择

恶劣天气对挖矿行业的影响，还体现在另一层面：它与矿企的财务状况、生存压力交织在一起，成为了行业的隐性痛点。

如果矿机关停数小时甚至一天，矿企的挖矿收益会直接下滑，但固定成本仍在持续消耗，企业管理层必须做出艰难抉择。

部分矿企会选择参与电力市场交易，通过出售电力获取收益；部分矿企会抛售手中的比特币；还有些矿企会双管齐下，而这些选择，都会直接反映在企业的后续经营中。

Riot 的运营动态，便是矿企积极进行资金管理的典型案例。

据 Riot 官方公告披露，该公司在 2025 年 12 月抛售了 1818 枚比特币，获得净收益 1.616 亿美元。

CleanSpark 也在其运营更新中公布了比特币抛售行为，包括 Blockspace 在内的多家行业媒体，都对相关数据进行了汇总报道。

这一现象的关键意义在于，风暴引发的矿机关停，已成为影响矿企现金流的重要事件。

如果矿机关停能获得电网补贴，企业的财务压力会得到一定缓解；如果无法获得补贴，矿企则会更依赖抛售比特币来维持现金流。

所有人都明白，当收益停止但支出持续时，企业将面临怎样的财务困境。

宏观视角：算力波动的根源与未来

风暴带来的影响是阶段性的，但比特币挖矿体系的设计问题，却始终存在。

比特币挖矿产业一直在向电力供应充足、调度灵活、市场化程度高的地区转移，而这也意味着，矿企会更靠近那些需要在负荷高峰时削减用电的电网系统。这也是美国比特币挖矿产业影响力不断提升，但同时也更易受外界因素冲击的原因之一。

算力指数等挖矿分析机构也指出，冬季能源供应紧张、矿机被迫关停，已成为比特币算力走弱的反复性诱因。

摩根大通则提出了另一个视角：当算力下跌时，仍在运行的矿企的盈利能力，反而可能会提升。

这便形成了一种反常的激励循环：部分矿企会从其他矿企的被迫停机关怀中获益。

此外，从长期算力预测来看，市场供应端的压力正在持续加大：未来会有更多算力上线，矿企之间的电力资源竞争会愈发激烈，矿企的利润空间也将持续承压。

例如，Hashlabs 就对 2026 年底的比特币算力进行了多场景建模，基于不同假设，算力预估约在 1.7 ZH/s 左右。

在矿企利润空间持续收窄的背景下，风暴带来的冲击会被进一步放大：当矿企尚有利润缓冲时，能够承受短期的停机损失；而当矿企经营陷入困境时，每一次矿机关停，都是一次艰难的财务抉择。

风暴与算力暴跌，是否确有关联？

客观来说，答案是大概率有关。

即便我们无法对美国每一台矿机进行实时监测，也能梳理出一套逻辑通顺的关联链条：风暴预警升级→电网运营方进入应急状态→部分地区出现停电→矿机主动关停或被迫离线→比特币全网出块时间延长→算力难度预估下调→单日算力预估数值下跌→美国头部矿池算力出现明显波动。

目前，这一链条中的多个环节都有实际数据支撑：美联社报道了风暴的严重程度和停电情况，Axios 网发布了电网负荷预警，美国能源信息署和数据中心动态网证实了矿企的关停能力和相应激励机制，而 Foundry 矿池也确实在寒潮期间出现了算力暴跌。

我们需要避免的，是将单日最夸张的算力跌幅，当作整个事件的全貌。

单日算力图表有其参考价值，但同时也存在极大的波动性，这一点 Blockchain.com 也早已作出说明。

对普通比特币持有者的影响

这一事件背后，核心传递出一个事实：被人们称为坚不可摧的比特币网络，终究与现实世界紧密相连，无法脱离现实的种种变数。

比特币的运行依托于数学算法，更离不开电力的支撑；而电力的供应，又受天气、政治、基础设施可靠性等多种现实因素的影响，这些环节皆有可能出现故障。

当风暴席卷美国时，普通家庭会囤积电池，电力公司会调配抢修车辆，而矿企则需要在继续挖矿和利用算力灵活性获利之间做出选择。

在这一切的背后，比特币区块链仍在运转，只是速度有时会稍慢一些，而算力图表的波动，就像地震仪一样，记录着现实世界对这个去中心化网络的每一次冲击。

Foundry 矿池的算力波动，只是这一现实的缩影。它提醒着我们，比特币挖矿的调度集中化具有强大的影响力，头部矿池的算力变化，反映着挖矿资源的高度集中，而极端天气，会将这种集中化的弊端放大，转化为所有人都能从手机上看到的算力突发暴跌。

而全网算力的整体下滑，则是对比特币网络状态的一次全面检测，它也引出了一个即便从不关注算力的普通持有者，也能理解的问题：

当天气变得极端时，比特币网络的抗风险能力，究竟有多脆弱？

2026 年 1 月的这场冬季风暴中，Foundry 矿池的全网占比小幅下滑，比特币 7 日平均算力也出现阶段性下跌（约 951 951）；风暴期间，算力难度小幅下调，根据算力和难度计算出的理论出块时间，一度飙升至 14 分钟以上。

未来，风暴成为行业的常态化考验

这一事件带来的前瞻性启示十分明确：极端天气正成为美国比特币挖矿行业的常态化压力测试，而美国的挖矿行业，也成为了比特币网络去中心化表象的试金石。

如果矿企持续深度参与电网负荷调节计划，那么在未来的酷暑和寒冬，比特币算力大概率还会出现更多短期的暴跌情况。

如果比特币全网算力长期保持上涨趋势，那么在矿企利润空间收窄的背景下，算力的暴跌幅度可能会更大，这也是为何 Riot 等矿企的资金管理行为，会变得愈发关键。

下一次风暴来袭时，我们看到的将不再只是一场天气灾害，而是比特币挖矿体系、电力市场、矿企财务状况交织的系统性事件。