自区块链技术问世以来，法律与监管层面的重重障碍，始终将机构投资者挡在这一领域的大门之外。区块链领域的恶名，很大程度上要归咎于多起交易所遭攻击事件，像 Mt. Gox、QuadrigaCX 以及 FTX 交易所等。这些事件让区块链领域环境变得动荡不安、难以捉摸，风险系数过高，使得机构投资者望而却步，难以涉足其中。

不过，情况在 2024 年出现了转机。当年 1 月，美国证券交易委员会（SEC）批准了 11 只比特币 ETF；同年晚些时候，特朗普总统当选。这两件事促使监管环境发生了改变。到了 2025 年 7 月，《GENIUS 法案》顺利通过，开始对美国境内的稳定币实施监管，进一步增强了该领域的可信度。然而，即便处于这一新的支持加密货币的环境之中，仍有一些机构障碍横亘在前。本文将着重探讨区块链基金会是如何应运而生，并致力于解决这些问题的。

首先，我们将简要回溯机构进入区块链市场受阻的原因，具体来看，交易对手方身份缺乏明确性，以及资金管理环节的不透明，成为了横亘在机构面前的两道难关。接下来，我们将深入探讨如何对基金会进行托管基础设施层面的优化，让优化后的基金会能够充当连接区块链市场供需双方的桥梁。然后，我们以 Chainlink、Algorand 和 Tezos 现有的基金会作为实际案例展开说明。最后，我们将对基金会发展成为标准机构基础设施的路径进行预测分析。

交易对手方明确性与资金管理

直到最近，机构投资者依然无法将资金投入区块链领域。这一局面出现的主要原因，并非是机构投资者对区块链缺乏热情或兴趣，而是在于区块链市场中缺乏明确的交易对手方。像银行和投资基金这类机构投资者，对其客户承担着法律责任。它们受到包括美国商品期货交易委员会（CFTC）、美国证券交易委员会（SEC）以及美国国税局（IRS）等在内的一系列美国监管机构的严格监管。由于匿名开发者团队或组织松散的社区并不遵循严格的监管标准，这些机构投资者无法与它们签订合同。

资金管理透明度的不足，让这一挑战愈发严峻。机构投资者必须确保资金流动严格遵循既定的治理程序与合规标准。然而，一旦缺乏透明的资金监督机制，机构的法律和合规团队便无法对相关合作关系予以批准。在我们近期围绕交易对手方清晰度、区块链治理以及区块链托管等主题撰写的文章中，对这些问题进行了更为详尽的探讨。

基金会作为机构桥梁

正是在这样的市场背景下，基金会顺势而生，成功填补了市场空白。它提供了具备明确治理框架和透明资金管理协议的清晰合同交易对手方，完全满足了机构的合规要求。

机构无需再面对复杂的去中心化治理结构带来的困扰，而是能够与一个具有法律认可地位、承担受托责任且确保监管合规的单一实体展开合作。这种结构上的高度契合，极大地降低了合作谈判过程中的摩擦。因为机构可以沿用自身标准的尽职调查流程，无需其合规团队具备专门的区块链知识。

通过清晰的托管机制简化交易流程

通过搭建清晰且合规的机构导航基础设施，基金会在为市场提供具有明确性的交易对手方的同时，也精简了合作流程，省去了繁琐的法律背景调查环节。

机构无需再耗费精力聘请或组建全新的律师和审计师团队，毕竟这些团队需精通区块链技术、治理基础设施以及系统与组织控制（SOC — 2）审计等多方面知识。如今，它们可以直接借助保证合法合规的基金会展开合作。基金会扮演着监管中间人的角色，能够毫无阻碍地连接起机构与区块链市场。这一方式不仅为机构节省了高昂的法律费用，还显著降低了风险，并大幅缩短了项目上市的时间。

案例研究

Chainlink 基金会的法律框架策略

Chainlink 以实际案例展现了基金会结构在推动关键机构合作关系方面的积极作用。凭借其基金会搭建起的清晰法律框架，Chainlink 成功创建了数据提供商与区块链预言机开展合作的机制，且严格遵循合同与监管义务。尤其是金融机构、企业科技公司等数据提供商，在决定与预言机建立合作关系之前，迫切需要明确的交易对手方以及透明的运营模式作为保障。

Chainlink 基金会恰好提供了这些合作关系得以推进所必需的结构清晰性。它让数据提供商能够直接执行标准商业协议，无需再为新颖的区块链特定安排而费神。这种方法使 Chainlink 能够与那些无法与纯粹去中心化协议合作的成熟数据提供商建立合作关系，无论其技术能力如何。

Algorand 的机构整合方法

Algorand 的基金会在推动机构采用代币化资产进程中扮演了至关重要的角色。Algorand 基金会作为受监管实体整合代币化能力所需的机构接口，在运作过程中始终严格遵守证券法规和受托义务。

为实现这一目标，基金会精心打造了清晰的合同结构，并构建了透明的监督机制。如今，金融机构得以将其相关技术无缝整合到现有的风险管理体系之中。

Tezos 基金会的金融合作模式

Tezos 基金会凭借透明的治理机制，成功简化了与金融机构的合同流程。其记录完备、流程完善的运作模式，以及清晰明了的运营方式，让金融合作伙伴能够高效地开展尽职调查工作。

这种以基金会为主导的合作模式，使得 Tezos 能够与那些要求以传统公司结构开展合作的受监管金融实体建立合作关系。基金会模式有效弥合了 Tezos 去中心化治理与机构运营要求之间的鸿沟。

发展路径：基金会成为标准基础设施

尽管区块链行业在过去几年里取得了一定进展，但那些有意涉足该领域的机构投资者，依旧受到自身法律责任和受托责任的束缚。基金会则是破解这一准入难题的关键所在。随着基金会模式日益成熟，且被更广泛地认知与理解，它们将为区块链项目参与主流市场创造诸多机会。

这一发展路径有望通过消除长期以来限制市场准入的机构障碍，大力推动区块链技术的广泛普及与应用。基金会作为去中心化创新与机构采用之间的关键纽带，能让区块链技术在全球金融基础设施中充分释放其潜力。

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