在区块链行业里，托管方在管理用户资金时面临的交易对手方风险，是大家耳熟能详的情况。因不受监管、心怀恶意或者能力欠缺的参与者获取用户资金而引发的问题，可谓层出不穷。像 Mt. Gox、QuadrigaCX 以及 FTX 这类大型加密货币交易所的倒闭，无时无刻不在警醒着人们交易对手方风险的重要性。

近年来，区块链行业实现了迅速的成熟发展。这在某种程度上得益于人工智能风险评估协议的加速推进、亲加密货币的美国政府上台执政，以及《GENIUS 法案》等明确立法的顺利通过。新的行业环境为机构资本流入这一领域开辟了通道。然而，就机构资助的区块链开发而言，明确交易对手方风险并落实问责制显得尤为关键。

接下来，我们将首先探讨法律认可对于区块链的重要意义和深远影响。随后，阐述如何达到当前的 KYC 和 AML 合规标准，以此为机构投资营造无缝整合的良好环境。在此基础上，引出基金会如何提供理想、合规且适宜开展试点合作的伙伴关系，就像以太坊基金会、Circle 和 Polygon 等现实世界中的典型案例所展现的那样。最后，我们将对交易对手方风险的未来走向，以及基金会在推动安全、合规的机构跨链开发过程中所发挥的作用进行展望。

法律认可的重要性

在我们近期发布的关于美国区块链托管的文章里，我们详细阐释了为何众多托管方在处理机构投资事务时，会选择遵循系统与组织控制（SOC-2）标准，并签订严格的服务水平协议（SLA）。这些决策并非只是做做表面文章，也并非是当下法规所强制要求的。

虽说区块链项目和托管方或许没有那么多既定的法律约束，但银行、交易所以及金融服务提供商等传统机构，却必须严格遵守一系列监管框架。这些框架明确要求具备清晰的问责机制和透明的组织架构。无论一个区块链项目或托管方具有多么广阔的发展前景，倘若无法满足这些托管方面的要求，那么与机构投资者的交流探讨，都将始终停留在初步阶段，难以深入推进。

而当一个区块链项目以正式注册的法律实体身份存在时，银行和交易所便能够对其进行全面的背景调查，精准评估其风险状况，进而满足建立合作伙伴关系所必需的各项监管义务。

满足合规期望

通过实施全面且严格的 KYC 和 AML 流程，基金会充分展现了自身与全球金融市场监管标准的高度契合。正如我们在上一篇文章中探讨服务水平协议（SLA）和系统与组织控制（SOC-2）合规性时所提及的，项目和基金会能够向监管机构提供合规证明。

减少与机构的摩擦

机构合作伙伴关系的建立，常常是区块链技术得以广泛应用的主要瓶颈所在。传统金融机构在决定建立新的合作伙伴关系之前，往往需要大量的文件资料、历经多轮法律审查，以及开展全面的风险评估。而通过 KYC 流程的基金会，简化了这一繁琐过程。它们所提供的组织结构，是机构合规团队能够以标准化方式轻松评估的熟悉架构。

当一个基金会已经完成严格的身份验证工作、建立了透明的治理程序，并详细记录其运营结构时，机构合作伙伴便能够加速尽职调查流程。这种摩擦的减少，直接促成了更快速的合作伙伴关系确立、更低法律成本的产生，以及谈判过程中信心的增强。

适合试点的合作伙伴关系

在一个以交易对手方风险被肆意利用为显著特征的行业中，基金会为提升合同清晰性带来了全新契机。其法律层面所定义的合规性，体现在具有约束力的服务水平协议（SLA）、行业统一的标准化审计指标，以及达到机构级标准的 KYC 和 AML 合规要求上。

通过构建起高度可靠的交易对手方透明度机制，基金会为传统机构挖掘出了可利用的价值。受监管的实体无需涉足陌生复杂的法律领域，便能开展区块链技术的试验；而基金会则能够签订范围有限的协议、妥善管理托管安排，并为测试新的解决方案提供完备的法律框架。

实际应用

目前，已有一些基金会以实际行动展现了自身价值，比如以太坊基金会、Circle 和 Polygon。它们各自具备独特的优势，也有着不同的应用场景。其中，最值得关注的是 Circle，它在严格遵守国内 KYC 和 AML 合规法规的前提下，依然实现了 USDC 稳定币的持续发展。

以太坊基金会

以太坊基金会与受监管交易所建立的合作伙伴关系，充分彰显了法律清晰性对实际合作的重要推动作用。目前，多家主要交易所已与该基金会携手，共同开发符合监管规定的以太币（ETH）质押解决方案，成功打造出既契合监管要求、又能保障网络安全的产品。这些合作伙伴关系的达成，离不开清晰明确的交易对手方关系，而此类关系唯有被认可的法律实体方能提供。

Circle

Circle 通过与众多区块链基金会展开合作，极大地拓展了 USDC 的应用范畴，让 Circle 得以将其全球支付网络无缝融入传统金融基础设施与去中心化基础设施之中。借助与符合合规标准的基金会携手合作，Circle 在坚守自身监管承诺的同时，进一步扩大了 USDC 在去中心化金融生态系统里的应用。而实现这些集成，需要交易对手方具备签订正式协议的能力，并能持续履行合规义务。

Polygon

Polygon 与现实世界资产（RWA）提供商展开合作，充分展现了基金会在推动资产代币化项目中所发挥的关键作用。传统资产管理者和金融机构若想涉足代币化领域，就需要有法律认可的合作伙伴，助力将传统资产转化为基于区块链的代币。而 Polygon 的基金会架构，恰好为这些合作伙伴关系搭建了必要的法律框架，使得合规的资产代币化得以实现。

交易对手方风险的未来走向

随着越来越多传统金融机构逐渐意识到区块链技术带来的种种优势，市场对于合规且具备法律认可度的交易对手方的需求，预计将呈现增长态势。如今积极构建强大合规框架的基金会，将为未来网络层面的机构合作伙伴关系提前做好准备。

这种朝着标准化基金会交易对手方转变的趋势，将推动区块链技术在全球市场实现主流化应用。通过为受监管实体提供所需的法律清晰性，基金会使得各方能够开展无缝合作，同时又不违背去中心化和无需许可创新的基本原则。

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