perpDEX 火爆背后，很多人在爆仓与亏损之间逐渐迷茫，直到放弃。确实如此，如果资金量并不是很大，刷 perpDEX 是会上头的。

比如群里他们刷 perpDEX，不停爆仓的心酸经历：

考虑到我这里小白居多，为了避免大家在刷交易时亏完，今天这篇文章，我们就来实盘演示：在 perpDEX，即使手动交易，也能做到无损，甚至单笔盈利。

本文包含以下内容：

• 十六个未发币的 perpDEX
• 散户才能做到无风险套利
• 基本开户教程
• 跨所实操教程（限价单）
• 跨所实操教程（市价单）

一、十六个未发币的 perpDEX

现在 perpDEX 平台有很多，也特别卷，我总结了 16 个比较好一点的项目供大家参考：

https://jiamigoucn.notion.site/272ec2f2bae780c3b380cb6427f8d5a5?v=272ec2f2bae780b8bf94000c741fac92&pvs=143

上面的表格中，我在优先度上做了区分，大家在做选择的时候，最好先选择优先度高的项目。

二、散户才能做到无风险套利

由于关注我的大部分以小白居多，这里就介绍能够手动上手的策略，让大家都能感受到套利之美。

首先需要知道的一个概念就是：套利，并不是程序员等技术流才能做的事情，那只是工具，是加快你套利的频率；套利最终要的思维，看到一个项目后能快速发现他的利润空间。

现在的 perpDEX 项目空投，可以看作是返现补贴，有了补贴就有了无风险套利机会。

现在套利有很多中，比如：

• 网格类策略：在价格区间内分散挂单，靠震荡波动赚取差价；适合有一定行情判断力的半专业选手，适合小资金，靠积分覆盖成本；
• 做市策略：典型模式是 Avellaneda-Stoikov 策略，双边挂单赚点差，维持库存，典型刷量方式。在震荡行情好用，但遇到单边行情会大幅回撤。适合技术强、能写程序的人；散户用很可能亏钱，但可通过积分补偿。（有开源工具：Hummingbot）
• 剥头皮策略：依赖免手续费的交易所，极短线刷单，适合在 lighter 这类零手续费平台。
• Delta套利策略：无风险收益套利，这是重中之重，核心逻辑是：锁定套利空间，剥离价格风险，只赚资金费率、积分、价差。

在 PerpDEX 中普通人即使也能用 Delta 模式套利，通常做法如下：

（1）资金费率套利（Funding Arbitrage）：在永续合约开多，同时在现货（或别的交易所）做空（借币卖出）同等规模，抵消价格波动。赚的是资金费率。

（2）跨所套利（Exchange Arbitrage）：不同平台同一标的价格差，做多一边、做空另一边。赚的是 价差回归。

• 举例：A 所 BTC 永续 = $65,000，B 所 = $65,200 → 开多 A 所、开空 B 所，等价差收敛。

上面的套利模式，网格套利是最适合小白的，但很多 PerpDEX 并没有开这个功能，所以散户要想无损，就只能手动做 Delta 模式套利，其中Exchange Arbitrage 是最适合散户手动操作的。

那么今天我们就用 Exchange Arbitrage（跨所套利）模式，来开始实操。搞顺了之后，我们就知道：套利不是靠赌价格，而是靠“规则上的确定性收益”。

三、基本开户教程

在上面 16 个项目中，我挑选两个项目做教程演示，一个是 Lighter，一个是 GRVT。

选 Lighter 是因为他没有手续费，对冲就选择一个没有手续费一个有手续费就挺好的（也可以选两个都没手续费的）。

选 GRVT 是因为它是这 16 个平台中，背景最好的，而且是不卷的项目。

我觉得要去撸 GRVT 空投的原因，主要是因为他们符合美股的那一套，觉得高盛还是想走 IPO 的路，跟 Backpack 差不多，所有后期空投预期较高。

• 我们群已经先撸了一个多星期了：
• 群链接：https://t.me/jiamigouclub/1

（一）GRVT 注册及充值（基本操作，可跳过）

步骤一、将 VPN 切换到非香港地区，点击以下链接：

https://grvt.io/exchange/sign-up?ref=50CGNN2

步骤二、用邮箱注册：

步骤三、在弹出的页面中完成邮箱验证

步骤四、绑定钱包

• 点击右边的 Trading Login
• 点击 sign with securekey

步骤五、充值

• 点击 Deposit，打开充值页面
• 选择通过交易所充值，还是钱包转账（方式如下图）

步骤六、将金额转入资金账户

（二）Lighter 注册及充值（基本操作，可跳过）

Lighter 目前需要邀请码才能注册，邀请码现在已经卖到 50u 一个：

这周我已经周转群友 1000 多个邀请码，免费发给需要的人，所以需要邀请码的请进群，我每天都会在群里发码：https://t.me/jiamigouclub/1

• Lighter 注册方式

步骤一、登陆官网：https://app.lighter.xyz/

• 链接钱包
• 找其他钱包，选择 View all wallets

步骤二、如果弹出 start trading，就点击，然后认证

步骤三、激活邀请码

• 点击 Request access
• 填写邀请码
• 输入任意社交账号

步骤四、创建交易账户

• 点击 Cteate Account
• 选择从钱包或者交易所充值代币

• 注意选择网络，确认代币（提示什么充值什么，否则丢币）

四、跨所实操（限价单）

GRVT 和 Lighter 注册并充值好了之后，就可以开始对冲了。

先复习一下跨所套利（Exchange Arbitrage）的要点：

• 不同平台同一标的价格差，做多一边、做空另一边。赚的是 价差回归。
• 举例：A 所 BTC 永续 = $65,000，B 所 = $65,200 → A 所开多、 B 所开空，等价差收敛。

实操方法如下：

（一）先将 GRVT 和 Lighter 都切换到 Trade 页面；

• 选择同一个交易对
• 将两个所的杠杆倍数调成一样的
• 都选择 Limit 限价单模式

（二）开始下单

• Ligher 限价单、20 倍、开多
• Amount 切换到 USD，方便另一个平台设置价格
• 限价用“Mid”
• 先下单

• GRVT 限价单、20 倍、开空；
• 下单时，价格和交易量，与 Lighter 保持一致；
• 最终确认后，GRVT 与 Lighter 价格有一点影响，这个不影响

（三）账面表现

• Lighter：-25.19
• GRVT：34.18
• 账面盈利：8.99

这个交易对开的没那么完美（本文是做示例，完美实操在下面），正常差价在 12U 最好，这样就可以覆盖 GRVT 成本。

但这只是账面表现，实际平仓的时候，有时候会被夹。

（四）对冲实际结果

• Lighter PnL：-8.07
• Lighter 资金费率：-0.239928
• Lighter 实际盈利：-8.31

• GRVT PnL：6.18
• 资金费率：-0.17635
• 总手续费：21.966895

也就是说上一笔，两边各 4 万交易量，一共交易量为 8 万，Lighter 和 GRVT 的总成本是 24.273245，总成本率 0.03%

（五）完美对冲案例

由于教程是做示例用的，不可能在我写教程的时候，下的那笔交易对是完美盈利的。所以我拿出之前做示例时的实操，如下：

• Lighter 平仓后盈利 27.82
• GRVT 平台后盈利为 -27.66（不包括手续费）
• 100% 覆盖账面盈利，这就可以被称为「完美对冲」，套的就是两个交易所的空投。
• 但如果加上 GRVT 手续费和资金费率，结果是 -10.860267。
• 也就是说 GRVT+Lighter4 万 U 的交易量，成本是 $10.86，成本率 0.027%。

（6）限价单小结

GRVT/Lighter 对冲，总成本率为 0.027%-0.03% 之间，这个时候就由于没有资金费率的对冲，这个就不适合秒开秒平了。

五、跨所实操教程（市价单）

（一）切换页面技巧

• Market
• 刚刚调成 20 倍
• lighter 多空要先选择
• 记得将 Amount 切换成 USD 模式，这是你快速下单的秘籍

（二）市价单下单快捷方法

由于市价单下单后，系统会浮动一定的价格后在下单，比如下多单，系统会高于当时市场价吃单（反之），导致两边盈亏和为负。

所以记得在 Amount 哪里，填写一样的金额下单，系统会自动去吃单。如下图：

• Lighter

• GRVT

（三）对冲平仓后结果

• Lighter PnL：-312.82
• 无资金费率

• GRVT PnL：302.32
• 资金费率：+0.010498

Lighter+GRVT 对冲，开平仓总量 8 万美元，成本：10.48952，成本率 0.013%，已经无限接近官方 0.01% 的手续费了，入股持仓时间更久，资金费率为正，还能抵消掉一部分成本。

总结

通过上面的实操，我们能看出限价单和市价单的差距：

• 限价单，两个平台一共刷 1000 万的交易量，总成本在 $2700–3000；
• 市价单，两个平台一共刷 1000 万的交易量，总成本 $1300；

根据下面 GRVT 和 Lighter 公布的积分规则，可以看出交易量权重之战一半（Lighter 更少），而存款占比反而更高。

如果我们没有那么多的资金去存款，还是老老实实刷量就可以了，只要没有秒开秒关就行。

我喜欢的做法就是一个账号做盈利，一个账号做负盈利，比如我将 Lighter 作为亏损账号。

那么我在下单之后，设置好两边的止盈止损，然后就去做事，几个小时后我再看，如果 Lighter 亏损了，我会两边都平仓。然后继续下单。

以上是跨所套利（Exchange Arbitrage），也就是对冲的方法，比较考验人的执行力，如果两边不能同时开平仓，你就有赌博的倾向，最后很容易亏损。

我们时刻要知道自己是来干嘛的，我们不是靠赌价格，而是靠“规则上的确定性收益”。

以上就是今天全部内容

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空投多开教程如下：

加密狗整编空投第 263 篇：适合撸毛小白 -0 超级入门教程（解决多数人撸毛障碍）