Pendle — Boros 上线 HL 之后，精算出三种有效的套利策略「适合所有人」

7 月之后，我终于将 Pendle 的「套利模式」给打出去了。Boros 前几天上线 Hyperliquid 池后，套利变得异常快，甚至一天时间就能变现。通过社区讨论、大使指导以及实操，我总结出三种人人都能上手的套利模式，供大家参考：

上周说过一句话：「稳定币只有两类 — — 在 Pendle 上的，和不在 Pendle 上的」。没想到在资方圈子也火了。

⏰ 今天，一位国内做“下沉市场”的创始人，让我给他讲 YT/PT 套利模式。讲完后我突然意识到：更赚的 Boros 还没给他介绍。我先在推特这里补上，已经成型的套利模式，让所有人都能用起来：

一、关于 Pendle 在国内出圈

先说明一点：@pendle_fi在国内出圈并不是因为我。

虽然我是中文世界里科普 Pendle 最详细的博主，但真正的普及离不开

@pendle_grandma、@ViNc2453、@kevin0x0、@hzl123331等大使们的努力。

再加上 Ethereum 官推@ethereum最近也发了分析，很多从没玩过 DeFi 的人都开始关注 Pendle。

🔗Ethereum 关于 Pendle 的原文：

https://x.com/ethereum/status/1966178999299948861

二、为什么我要强调 Boros 的 YU？

上周 Boros 上线 Hyperliquid 之后，我就知道更好的套利机会来了。

之前只有 Binance 池，玩法比较单一；但随着 Hyperliquid 加入，大家就不用研究复杂的结构化组合，直接两个池子对冲，就能套利。简单直接。

三、为什么 HL 和 Binance 可以套利？

关键原因有两个：

🔹 Binance：大机构多，经常做对冲 → 资金费率相对稳定。

🔹 Hyperliquid：大机构少，散户多 → 资金费率忽高忽低，波动剧烈。

🔸资金费率更新频率也不同：

▪️Binance = 8 小时一次

▪️HL = 1 小时一次

🔸假设 Funding Rate = 0.01%：

▪️Binance 折算成年化 APR ≈ 10.95%

▪️HL 折算成年化 APR ≈ 87.6%

👉 同样的单次费率，HL 的年化比 Binance 高 8 倍。

也就是说：HL 的资金流转更快，波动更猛，APR 更敏感 → Boros 上自然会出现更多套利和投机机会。

✅换算公式：Underlying APR=Funding Rateper×（24/ 周期小时数）×365

四、Boros 三种套利玩法

🔗Boros 官网：https://boros.pendle.finance/markets

（一）投机党 — — 赌资金费率的涨跌（小白勿入）

🔸HL 的资金费率像过山车，对投机党简直是乐园：

▪️买 Long YU → 押注资金费率飙升，赚浮动 > 固定的差额。

▪️卖 Short YU → 押注资金费率下跌甚至转负，赚固定 > 浮动的差额。

✅ 玩法：就像炒 BTC/ETH，只不过这里炒的是「资金费率的涨跌」。

（二）套利党 — — 吃掉 Binance vs Hyperliquid 的利差

Binance 稳，HL 嗨 → 差价就是机会。

🔸当 HL 资金费率 高于 Binance：

🔹你在 Binance 做多或做空，承担稳定 Funding；

🔹在 Boros（HL 池）开同方向的 YU，把利率差收入囊中。

🔸当 HL 比 Binance 低：反向操作，吃折价差。

✅玩法：这就是“跨所搬砖”，但搬的不是币价，而是“资金费率”

🔗资金费率查询方式一：

https://www.coinglass.com/funding/BTC

🔗资金费率查询方式二：

https://app.hyperliquid.xyz/fundingComparison

✅假设：

🔹Binance Funding = 0.01% / 8h

🔹HL Funding = 0.05% / 1h

（1）你在 Binance 开多仓（付 0.01%/8h）

🔹这时在 Boros 开 Long YU（收 HL 的 0.05%/h，付 Fixed）。

🔹 结果：你在 Binance 付少，HL 收多 → 吃差价。

（2）你在 Binance 开空仓（收 0.01%/8h）

🔹在 Boros 开 Short YU（收 Fixed，付 HL 的 0.05%/h）。

🔹结果：Binance 收少，HL 付多 → 差额进你口袋。

🔸差价 = 套利空间

▪️Binance：你付出去的 Funding 很低。

▪️Boros(HL)：你收回来的 Funding 很高。

▪️付少，收多 → 中间差额就是你的利润。

（三）长期持仓党 — — 把不可控的成本变成固定“月供”

🔸如果你在 HL 上开了大仓位（比如长期做多 BTC）：

🔹问题：资金费率乱跳，有时 0.1%，有时 0.5%，支出不可控。

🔹解法：在 Boros 买 Long YU，用固定利率对冲波动。

✅玩法：就像房贷选「固定利率 vs 浮动利率」 — — 宁愿固定付多一点，也不要被每天的波动折磨。

总结

我写了很多关于 Pendle 的 PT/YT 和 Boros 的 YU 的教程，如果你第一次接触，可以这么理解：

🔸Pendle 的 PT/YT，让人看清「本金 vs 收益」的时间切割。

🔸Boros 的 YU，则进一步把「资金费率」变成了可交易的市场。

这意味着：投机党有了新的过山车；套利党有了新的搬砖机会；长期持仓党有了安心的“固定月供”。

不过需要注意的是，Boros 才刚刚开始，收益波动较大，如果你在 Boros 上交易后，感到无比迷茫，可以看看 《Yoko 的暖心笔记》：

https://x.com/pendle_grandma/status/1966077419917345118

关于加密狗 — Pendle 科普教程：

1⃣《Pendle 套利教科书级玩法》：

https://x.com/JiamigouCn/status/1949017090222162251

2⃣《深度：一文搞懂 Pendle 子产品 — — Boros 全模式及套利策略》：

https://x.com/JiamigouCn/status/1959184062721229043

3⃣《一文玩转 Pendle 上 HyperEVM 生态，循环套利全过程》：

https://x.com/JiamigouCn/status/1952293990340165978

Pendle 是 DeFi3.0，TVL 突破 120 亿美元，这波 DeFi 热和它息息相关。自己试着对照教程实操一遍，不要掉队。

看不懂没有关系，后期还有视频讲解。

以上就是今天全部内容

每个项目都可以多号操作，目前我用的多号工具是 — — MorLogin 指纹浏览器，使用快一年，安全性是没有问题的。

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