此前，在美国总统特朗普回归后，美国证券交易委员会（SEC）撤销了对 Coinbase 于 2023 年发起的诉讼，同时叫停了对 Robinhood 旗下加密部门的调查。

不但如此，美国 SEC 也结束了对 Uniswap Labs 的联邦调查，但随后 Coinbase 和比特币市场下跌，比特币从 109,588 美元的峰值跌至 76,606 美元，跌幅超 20%。虽然下跌没有明显的原因，但投资者反应的总体逻辑是明确的：不喜欢不可预测性，通常更关心市场，而不是具体的公司。

美国 SEC 放弃这些案件的原因并不重要，重要的是关于特朗普总统任期和加密货币的态度。

值得一提的是，Coinbase 和 Robinhood 曾向特朗普捐款，Uniswap 也参与了价值 1.16 亿美元的加密货币政治行动委员会（PAC）Fairshake。

上述情况是否向投资者传达了捐款被接受的信号？还是仅仅是巧合？这是否意味着华盛顿对加密货币持欢迎态度？幸运的是，有方法可以确定特朗普总统任期内对加密货币的立场。

美国 SEC 在代币证券上的立场至关重要，而 SEC 在前任领导下意图将大多数代币指定为证券。这一指定意味着您可能会面临风险：即使自己不直接发行代币，开发与代币交互或交易代币的技术解决方案，也可能会面临法律风险——与未注册证券的潜在参与相关。这仍然是加密行业面临的一个重大障碍。

商品期货交易委员会（CFTC）也可能改变会加密货币的立场。从历史上看，一家公司的成功一直是代币价格的重要因素，而将代币归类为证券实际上并不掌握在公司手中。

然而，如果 CFTC 放松监管，可能会对美国企业产生重大影响，这些企业或更有可能涉足加密货币。

目前，CFTC 并不监管加密货币，也没有这样的权力。将加密货币的管辖权移交给 CFTC 强烈表明新政府对加密货币的广泛支持立场。作为一个规模较小、不太激进的监管机构，CFTC 不太可能通过执法来实施监管，因此可能会对加密行业采取更具合作性的立场。这两件事中的任何一件实现，都会消除美国加密公司面临的巨大风险，从而为创新型加密企业进入美国市场打开大门。

稳定币的采用也有望推动加密支付的增长，让中小企业（SMB）受益。开始使用加密支付的中小企业往往会首先转向稳定币，因此这些企业必须清楚地了解有关稳定币的法律规定。仅仅使用不适用于稳定币的模糊法规是不够的。他们需要一个定义明确的框架来明确监管。

更好的监管方式会带来什么结果？更多的信心。在从稳定币到加密货币的过渡中，公司将享有更大的确定性。

而且至关重要的是，随着越来越多的企业集成加密支付，美国加密公司将出现更多机会。为了促进这一良性循环，需要一个专门的立法，将稳定币视为合法的支付手段。直接的监管监督、确保对储备的信任以及管理稳定币发行人的风险也将增强信心。

另一个症结是加密企业在开设银行账户时面临的问题。即使他们管理了这些账户，也面临着较高的服务成本和费用，因为银行认为加密行业存在重大的洗钱风险。这种不愿为加密服务的态度具有讽刺意味：加密行业旨在建立一种替代型支付系统，但仍然依赖传统银行业务。

为了发展加密生态系统，金融机构必须向加密相关实体提供服务。同样明显的是，如果没有传统银行的参与，加密生态发展仍将受限。改变的关键可能在于金融犯罪执法网络（FinCEN）。如果该局采取措施修改其对加密企业的风险评估，银行将相应地调整其评估。金融机构将更愿意与加密公司合作。

加密货币在美国的发展前景尚不明朗：特朗普政府已经接受了一些加密货币捐赠，但市场仍存在不确定性。通过关注 CFTC 和 FinCEN 的活动以及加密货币监管方面的积极转变，可能会有助于了解本届政府对该行业的态度。这三个领域总是难以辨别，但可以帮助深入了解特朗普总统任期内对美国加密监管的真实意图。

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