Web3 手抄报：本周不容错过的行业热点及爆款

01 专访赵长鹏

《专访币安创始人赵长鹏：改变人生的四个月》

02 美国稳定币法案

《速看！美国最新稳定币草案 15 问 15 答全梳理》

03Hyperliquid 拔网线

《Hyperliquid 与 JELLYJELLY，从浮亏上千万到拔网线，究竟发生了什么？》

04 市场走势

《流动性持续紧缩，牛回头还是牛到头？》

05 项目观察

《代币价格逆势上涨 7 倍，这个 DEX 凭什么？》

《一文读懂 Particle Network：模块化 Layer1 如何实现「通用」链抽象》

《今日开启公募，三分钟读懂借贷协议 Beraborrow 新玩法》

06 行业洞察

《从金融视角审视，稳定币能否成为主流？》

《特朗普钦点华尔街「警长」，Jay Clayton 监管手术刀将伸向何方？》

《回购成项目方救命稻草，真能拯救市场信心？》

01 专访赵长鹏

赵长鹏身上有很多标签与身份，人们更喜欢叫他 CZ，作为币安的创立者与最大股东，他曾被中文媒体评为「华人首富」，但被其否认。在加密社区，他是第一位推特粉丝超过 1000 万的加密 KOL，那些喜爱 Meme 的年轻人更爱喊他「大表哥」。和那些疯狂的创业者一样，他的人生并非一帆风顺。就在 2024 年，他在美国的监狱里度过了漫长的 4 个月，那是他的至暗时刻。推荐阅读：

《专访币安创始人赵长鹏：改变人生的四个月》

阿布扎比战略入股：

· 币安选择阿布扎比是因其监管框架与战略定位，而非资金需求。阿联酋的合规环境为币安提供了全球化发展的关键支点。

Meme 币生态：

· Meme 币反映社区创造力，但高风险属性显著。  

· 币安支持创新，但需平衡用户教育与风险提示。  

· 特朗普发币：多数名人代币为第三方蹭热度行为，公众人物应专注长期价值项目。

币安上币策略：

·  币安不能成为大户割韭菜之地，不建议交易所充当「筛选者」角色，看好去中心化交易所（DEX）成为未来主流。  

· 建议项目方公开锁仓机制，采用第三方智能合约增强透明度。

行业发展 ：

· 从「发币需建链」到 ERC-20 标准，技术门槛降低但核心逻辑未变（社区共识即价值）。  

· 行业需突破金融投机，探索政府身份认证、DeSci 等实际应用。

未来布局：

· 投资方向：聚焦 Web3 基础设施、AI、DeSci（去中心化科学）三大领域。  

· 愿景：扶持千名创业者，打造可持续独角兽项目，重塑行业格局。

02 美国稳定币法案

本周，美国数字资产小组委员会主席 Bryan Steil 和众议院金融服务委员会主席 French Hill 正式提出了《稳定法案》《STABLE Act of 2025》草案，为在美国发行和运营支付稳定币建立了框架。French Hill 表示，「该法案是本届和上届国会与利益相关者和成员数月合作的结晶。」本文通过 15 个常见问题及其解答，带您全面了解该法案的目的、对发行方和托管方的相关要求以及监管合规事宜等。推荐阅读：

《速看！美国最新稳定币草案 15 问 15 答全梳理》

该法案草案也可称作《2025 年稳定币透明与责任促进账本经济法案》，由众议员 Bryan Steil 和 French Hill 提出。其中，Bryan Steil 是众议院管理委员会主席，也是美国众议院金融服务委员会加密小组委员会主席。French Hill 为美国众议院金融服务委员会新任主席。

该法案旨在通过监管框架，确保支付型稳定币的透明度、问责制，支付稳定币的发行与流通，保护消费者，确保金融稳定，并防止非法金融活动，同时促进稳定币在更好账本经济中的应用。

需要注意的是，该法案草案目前已提交至众议院金融服务委员会，将于下周三（4 月 2 日）接受该委员会对法案的正式审议和修改，最终决定是否推进至众议院全体表决，和与参议院版本协调，最终经两院通过后送总统签署。

03Hyperliquid 拔网线

Hyperliquid 是基于自有 Layer1 区块链构建的去中心化交易所，其核心业务为永续合约交易，平台治理由一组验证者负责。而社区的流动性池则构成了所谓的 HLP 金库（这部分流动性充当合约的对手盘），平台通过 HLP 金库管理和保障整个系统的流动性及风险敞口。然而，目前排名前列的 HYPE 质押者、Hyperliquid 验证者如下图所示，Hyper 基金会能完全主导平台的决策。推荐阅读：

《Hyperliquid 与 JELLYJELLY，从浮亏上千万到拔网线，究竟发生了什么？》

本次事件缘起于一个名为 JELLYJELLY（简称 JELLY）的 memecoin，该代币由 Venmo 联合创始人 Iqram Magdon-Ismail 在 Solana 链上推出，曾一度达到 2.5 亿美元市值，后跌至数千万美元水平，事件前约为 1000 万美元。

JELLYJELLY 市值极不稳定，低流动性的特性使得价格容易被大资金操纵。正是在这样一个背景下，3 月 26 日晚，交易员利用市场机制展开了一场精心策划的操作，使得 Hyperliquid 的系统遭遇前所未有的冲击。

Hyperliquid 发布公告：「在发现可疑市场活动的证据后，我们通过验证者集会投票决定下架 JELLY 合约。除被标记违规地址外，所有用户将由 Hyper Foundation 全额补偿。补偿将依据链上数据自动执行，无需提交工单，具体方法将在后续公告中详细说明。」简单点讲，输不起，拔网线了。而做出下架决定其实是一个相当中心化的过程。

04 市场走势

近期，加密资产市场在经历了一段牛市繁荣后，开始出现资金流动性收缩与投资者风险偏好转变的迹象。链上数据和衍生品市场的关键指标均表明，市场正由高波动、高投机状态向更加谨慎、低流动性阶段过渡。比特币与以太坊的链上活动显示，热供应大幅下降，交易所资金流入明显减少。当前市场是否正处于转折点？究竟是牛回头还是牛到头？投资者该如何在不断收缩的流动性和不断调整的风险偏好中把握先机？本文旨在依托比特币与以太坊的链上活动、交易所资金流动以及市场动态数据，剖析当前市场环境。推荐阅读：

《流动性持续紧缩，牛回头还是牛到头？》

05 项目观察

2025 年的加密市场笼罩在转熊的阴霾中。BTC 从 10 万跌至 8 万美元附近反复震荡，主流 DeFi 代币普遍较高点下跌超过 60%。以太坊 Layer 2 Starknet 代币 STRK 更是从 2 美元以上跌至 0.2 美元以下。然而，在 Starknet 生态整体低迷的背景下，一个名为 Ekubo 的 DEX 协议却以惊人的增长杀出重围 —— 其原生代币 EKUBO 在过去一年内涨幅超 7 倍，逆势上扬。推荐阅读：

《代币价格逆势上涨 7 倍，这个 DEX 凭什么？》

Ekubo 的代币表现并非空中楼阁，而是协议基本面高度绑定：2024 年全年，Ekubo 在 Starknet 生态中占据了 80% 以上的 DEX 交易量；协议通过提款手续费累计产生 65 万美元收入，并通过自动化回购机制部分用于回购 EKUBO。

与许多依赖代币激励「刷量」的项目不同，Ekubo 超过 70% 的交易量来自聚合器路由，这意味着其流动性效率已被市场自发验证。

逆势增长的核心，源自 Ekubo 对 DEX 赛道的创新。当大多数项目仍在 Uniswap v3 的框架内修修补补时，Ekubo 却瞄准了下一代 AMM 的设计哲学 —— 极致的资本效率与可扩展性。

Web3 领域想要其采用率真正达到 Web2 水平，链抽象似乎成了不得不选择的道路。Particle Network 正在开发模块化 L1 区块链，通过让每个用户在所有区块链上都拥有一个统一的链上地址和余额来实现链抽象。推荐阅读：

《一文读懂 Particle Network：模块化 Layer1 如何实现「通用」链抽象》

· Particle Network 正在开发一个模块化的 Layer1 区块链，通过聚合用户所有链上地址和余额生成通用账户，以实现链抽象。 

· 通过其 L1 区块链，Particle Network 实现了三个核心功能：通用账户、通用流动性和通用 Gas。每个功能通过消除用户体验中的手动多链交互，支持独特的使用场景。

· Particle Network 还通过 Babylon 实施了双重质押 (dual staking) 引导加密经济安全性，同时采用聚合数据可用性 (aggregated data availability) 消除网络数据可用性的单点故障。

· Particle Network 的公开测试网于 5 月 2 日上线，同时推出了名为「Particle Pioneer」的奖励计划。目前已有 130 万个账户注册，分发了 67.1 亿 $PARTI 点。

作为一个基于 BeraChain 公链的去中心化借贷协议，Beraborrow 以其独特的无息贷款模式和创新的流动性证明（Proof of Liquidity, PoL）机制，成为了 2025 年初以来 BeraChain 备受关注的 DeFi 项目之一。推荐阅读：

《今日开启公募，三分钟读懂借贷协议 Beraborrow 新玩法》

Beraborrow 是 BeraChain 链上的 DeFi 借贷协议，旨在为用户提供高效、灵活的资产流动性解决方案。BeraChain 本身以其独特的 PoL 共识机制著称，通过奖励提供流动性的用户而非传统的工作量证明（PoW）或权益证明（PoS），构建了一个以生态繁荣为核心的区块链网络。

Beraborrow 通过基于流动性证明（PoL）机制 支持的稳定币 Nectar（NECT），释放 BeraChain 资产的即时流动性。Beraborrow 以 简单性和灵活性 为核心设计，旨在为用户提供最大化的机会，而无需牺牲收益率。

06 行业洞察

稳定币如同银行一样，存在新增货币发行。当前稳定币的发展轨迹引发了诸多重大问题，比如它们如何与传统的部分准备金银行体系结合 。在该体系中，银行仅将存款的一小部分作为准备金保留，其余部分用于放贷，这实际上就创造了新增货币。推荐阅读：

《从金融视角审视，稳定币能否成为主流？》

当前的代币化模式是，一个实体将基础资产作为总分类账中的一个明细项目持有（例如，作为 DTCC 或 Carta 账目中条目的一个子集），然后为链上使用创建一个新的、代币化的资产持有形式。这种模式本身效率低下，因为它引入了另一个可以攫取价值、产生交易对手风险并导致结算 / 平仓延迟的实体。引入额外实体打破了可组合性，因为这需要额外的步骤来 「封装和解封」 证券，以便与传统金融或去中心化金融的其他部分进行交互，从而造成延迟。

 或许更为理想的做法是，将 DTCC 或 Carta 的账本直接上链，使所有资产都原生 「代币化」，让所有资产持有者都能享受到可编程性带来的益处。

让我们以 Aave 为例，解释加密领域中与银行和私人信贷类似的概念。私人信贷：在现实世界中，你将 USDC 存入 Aave，会收到 aUSDC。aUSDC 并非在任何时候都能完全由 USDC 背书，因为部分存款已作为抵押品贷给了用户。就像商家不会接受私人信贷收据一样，你也无法使用 aUSDC 进行消费。

Clayton 即将出任美国法律界最炙手可热的职位之一——纽约南区最高检察官，成为华尔街的 「实际警长」。随着总统特朗普誓言利用司法部打击眼中的敌人，58 岁的 Clayton 正准备接管这个一直坚决维护自身独立性的机构。「我们当时面临声誉危机，Jay 却冒着个人风险加入，他拥有一股令人难以置信的稳定力量。」 阿波罗首席执行官 Marc Rowan 在接受采访时表示。Rowan 预测 Clayton 能再次胜任新的职位，「无论你是共和党人、民主党人还是无党派人士，都会喜欢 Jay Clayton。」推荐阅读：

《特朗普钦点华尔街「警长」，Jay Clayton 监管手术刀将伸向何方？》

Clayton 表示，他在特朗普第一任期内领导美国证券交易委员会时，成功避免了摩擦和不当干预，尽管该机构曾与加密货币企业家和埃隆・马斯克发生冲突（后来他们都成了特朗普的支持者）。然而，他的新角色可能更加危险。

「我从未见过特朗普对美国证券交易委员会有任何兴趣或干预，他可能以为那是橄榄球联盟。」 前对冲基金经理、竞选纽约市长的 Whitney Tilson 说，「另一方面，他想让司法部成为其议程的工具，并彻底政治化。如果 Clayton 不配合，就会被解雇。」

在等待参议院确认期间，Clayton 一直在与法官和前纽约南区检察官负责人（包括 Damian Williams 和 Preet Bharara）交流。Bharara 在特朗普第一任期内被解雇，此事广为人知。

与重塑其他美国机构的激进方式不同，Clayton 正在策划一项符合政府优先事项的起诉议程。

可以想象，该办公室可能会特别关注人口贩卖、反犹太仇恨犯罪和大学抗议活动。最近，当联邦特工在哥伦比亚大学逮捕一名巴勒斯坦活动人士并试图吊销其绿卡时，这一问题浮出水面。该办公室还可能与华盛顿司法部步调一致，在执行特朗普的强硬移民立场方面发挥更广泛的作用。这可能会让长期维护自主权的纽约南区检察官们感到不安。

最近 DeFi 项目如 dYdX、Jupiter 宣布进行回购代币，就连新公链 Berachain 的联创也宣布正努力回购种子轮以及 A 轮之后的代币。那么，被市场抛弃的众多 VC 币，为什么在近期频频宣布回购计划？到底是良心发现还是形势所逼？回购对于币价真的有支撑作用吗？推荐阅读：

《回购成项目方救命稻草，真能拯救市场信心？》

今年 3 月，dYdX 宣布将每月使用协议净费用的 25% 从公开市场回购 DYDX 代币，AAVE 创始人也在推特上宣布新提案启动新 Aave 质押模块，以实现 AAVE 回购以及费用转换。Arbitrum 研发团队 Offchain Labs 也宣布启动战略购买计划，在公开市场和其他交易方式增持 ARB，甚至连 solana 生态项目 Jito 基金会贡献者，也启动了关于代币回购和奖励的讨论。

今年 1 月，Jupiter 宣布其费用收入的 50% 用于 JUP 回购，后续再度宣布其回购的 JUP 将锁定 3 年，截止 3 月末已回购超 900 万美元的代币。

众多项目方在市场的倒逼之下，终于意识到「代币价格算个屁」的思想观念是不对的，项目代币价格长期萎靡终会让社区成员失去信心并选择离开。