最近段永平在网上发表了自己对英伟达的一番看法。他的发言中有一段话给我印象很深，大意是：

这家公司很好，但他看不懂，主要是他不知道 10 年后这家公司会怎么样。

所以他此前一直没有大仓位买。

段永平看一个公司是用长周期来审视的，是看它在一个长周期中有没有强大的护城河。

这个观点我非常认同，并且认为加密生态有一天也会走向这个趋势，甚至现在都已经出现一些苗头了。

如果用段永平的这个思路来审视加密生态，我觉得可以从下面这几个方面在加密生态中去选择类似的项目：

一是项目团队一定要可靠

二是有稳定的商业模式，最好能有清晰的盈利

三是经历过屡次熊市的打击，还能屹立不倒

四是竞争对手无论怎么抄袭、怎么模仿，就是超不过；或者干脆就找不到竞争对手

五是项目的代币最好不是单纯的治理代币，最好能和项目收益挂钩

按照上面这五个标准，到目前为止，在以太坊生态中我比较熟悉的，就三个：

AAVE、Maker 和 Uniswap。

这三个中 Uniswap 的代币目前看其实不太符合要求，但这个团队确实强，它的优势也明显，所以我还是把它算进来了。

巧的是，这段时间以来加密市场屡次受到各种冲击，遭受了一次又一次大跌，于是我心血来潮，想看看在这几次接连遭到各种冲击后，这三个币的抗跌能力如何，并把它们的抗跌能力和以太坊相比。

我查看了最近三个月（因为这三个月是川普上台以来，在出台各种政策之后，加密市场受到各种冲击最为频繁的时段）中这几个币从本轮峰值达到最低点的数据，然后得到的结果如下：

AAVE 在本轮行情中最高点是去年 12 月底达到的大概 379 美元，然后在 3 月 4 日达到最低点 172 美元，从最高点到最低点跌幅为 55%。AAVE 的历史高位是在 21 年超过了 600 美元。

Maker 在本轮行情中最高点是去年 4 月初达到的大概 3800 美元，然后在 2 月 3 日达到最低点 864 美元，从最高点到最低点跌幅为 77%。Maker 的历史高位是在 21 年超过了 6000 美元。

UNI 在本轮行情中最高点是去年 12 月达到的大概 18 美元，然后在昨天达到最低点 6.78 美元，从最高点到最低点跌幅为 62%。UNI 的历史高位是在 21 年达到的 43 美元。

然后我又看了看以太坊。

以太坊在本轮行情中最高点是去年 12 月达到的 4000 美元，然后在昨天达到最低点 2055 美元，从最高点到最低点跌幅为 49%。以太坊的历史高位是在 21 年达到的 4700 美元。

（注：上面这几个币的最高点和最低点价格是它们稳定后的价格，而不是受到冲击时瞬间的价格。）

这个结果还是让我有点意外。

这三个 DeFi 代币在以太坊生态中各自的赛道里算得上是出类拔萃了。AAVE 和 MAKER 甚至可以说基本上没有能上得了台面的竞争对手。UNI 有竞争对手，但也无法撼动它的霸主地位。

在我看来，放眼未来，它们都有很强的护城河，算得上是很好的项目。

可即便这么强悍的项目它们的代币在这段时间的大跌中跌幅还是超过了以太坊。它们距离各自曾经的历史高点也远比以太坊要大得多。

这样的项目都如此，我估计其它的应用项目就更难看了。

我之所以会有上面这些想法，是我一直在想怎么优化定投时选择项目的标准，要把大资金放在尽量有前途又能抗风险的品类中。

在算完上面的数据后，我觉得未来一段时间再定投时，可以更加果决、更加精准一些，只把定投的品种定为两个：

就选比特币和以太坊。

其它的代币都可以忽略。

本周六（3 月 8 日）晚上八点，我们进行一次线上交流。大家可以把问题跟在下帖后面。

https://x.com/Dao_Views/status/1896193692953899228