在 Web3 领域，PayFi（支付金融）赛道正以独特方式颠覆传统金融支付体系，为用户带来高效、低成本的全球支付体验。PayFi 的核心在于将区块链技术与支付功能相结合，以实现去中心化支付的便捷性和透明度，使跨境支付不再受制于传统中介的费用和时延问题。
PayFi 关键特点：
去中心化支付网络
传统支付系统依赖银行和第三方机构作为中介，导致费用高、到账慢等问题。PayFi 则通过区块链实现点对点支付，省去中介的高额手续费。同时，智能合约的自动执行减少了人为干预，确保支付过程安全、透明、无偏差。
跨链技术支持
跨链互操作性是 Web3 生态发展的重要一环。PayFi 借助跨链技术，解决了不同区块链网络之间数据不互通的问题，使得用户能够在多个链上轻松进行资产流通。例如，以太坊上的资产可以在 Polkadot 上流转，形成流动性更强的支付网络。
低成本、即时到账
在传统金融中，跨境支付往往需耗费数天且手续费较高，而 PayFi 利用区块链技术提供秒级到账的支付体验，大大降低了国际支付的时间成本和费用，特别适用于跨境汇款、国际商业支付等场景。支付手续费的显著下降也对小额支付尤为有利。
金融可编程性
PayFi 不仅具备支付功能，还能结合 DeFi 应用，用户可以在支付过程中享受到金融服务。例如，在支付过程中可以实现即时借贷、抵押等金融操作，使得支付更加智能化和多样化。通过引入去中心化金融（DeFi）协议，PayFi 拓展了支付系统的应用场景，为用户带来更多价值。
增强的隐私保护和安全性
用户隐私在传统支付系统中往往无法得到充分保护，而 PayFi 利用零知识证明等隐私技术，保障交易信息的隐私性。此外，去中心化的设计使得系统不易受单点攻击影响，用户资产的安全性大幅提升。
社交支付和 NFT 支付创新
随着社交媒体的兴起和 NFT 市场的火爆，PayFi 赛道也逐步涉足社交支付和 NFT 支付。用户可以通过去中心化平台轻松转账给社交好友，或者购买、交易 NFT 资产，支付体验更加丰富。
数据支持
随着 Web3 的蓬勃发展，PayFi 赛道的数据规模也不断扩大。据链上数据显示，区块链支付的活跃用户数量逐月递增，特别是在 2023 年，DeFi 的普及推动了 PayFi 市场规模的迅速扩张。区块链支付的年增长率已达到 40% 以上，预计未来三年内将有超过 10 亿用户涌入 Web3 支付市场。
稳定币数据
毋庸置疑加密支付的火热程度和稳定币市场直接挂钩，稳定币总供应量和稳定币各自的市场占有率反映了稳定币的供应量在全球范围内经历长期的增长。USDT 和 USDC 作为稳定币的两大巨头占据总市场的 90% ，而 USDT 是当之无愧的龙头（70% 的占有率）并且呈现出稳定缓慢上涨的趋势。
对 USDT、USDC 在链上的分布情况进行研究，USDT 共计在 13 条链上发行。其中在 Torn 上的发行量最大，占比达到了 50% 以上，其次为以太坊和 Solana ，链上发行量前四占到了总发行量的近 99% 。相反，USDC 的分布更加集中，其中发行在以太坊上占到了发行总量的近 92% ，其次依次为 Solana、Torn 和 Polygon。
可以看出 ETH、Solana 还是目前主流的稳定币应用场景，稳定币赛道持续增长结合多位传统支付行业的龙头的进军，足够证明加密支付赛道初步具备了‘支付规模’的运行系统，也直接证明了市场认可稳定币支付存在的应用场景。
加密支付解决方案：
按照 Galaxy Ventures 的研究，Web3 支付赛道的解决方案从技术栈的角度可分为 4 类：
结算层：区块链底层的基础设施公链，众多 Layer 1 以及通用的 Optimism、Arbitrum 等 Layer 2 ，他们在速度、可扩展性、隐私安全等多个维度上略有不同，而本质上就是在销售区块空间。
资产发行层：负责创建、维护和赎回稳定币，旨在保持对于法定货币或锚定资产篮子的稳定价值。发行者通过投资于国债等稳定收益的资产获利，与传统支付中的中介不同，资产发行者不会从使用其稳定币的每笔交易中收取费用。一旦稳定币在链上发行，它就可以自我保管和转移，而无需向资产发行人支付任何额外费用。
出入金层：出入金提供商作为区块链与法定货币之间的连接，作为区块链上的稳定币与法定系统和银行账户的技术桥梁，此类主要分为 B2C、C 2C 两类平台较为多见。
接口 / 应用程序：平台提供向客服的软件界面，支持加密货币的支付，并利用前端交易量产生的流量驱动费作为业务模式。
参与加密支付的角色有以下几类：
加密交易所：交易所一般采用与中心化金融体系合作发行信用卡的形式开展支付业务。Coinbase、Binance、Crypto.com等均在 2020 年前后开展了支付业务，与 Mastercard 或 Visa 合作发行加密货币信用卡，支持拥有加密资产的用户在全球范围内使用信用卡消费。
独立出入金支付机构：如Moonpay、BitPay、Paypal、Stripe、Mastercard等，围绕其主营业务，逐步开放 / 接入 Web3 支付业务及场景，包括钱包、托管、支付、交易与稳定币，最终逐步覆盖其整个生态，形成逻辑闭环。
Web3 聚合支付平台和 Web3 银行：接入多家独立出入金支付机构接口形成聚合平台，以及为 Web3 用户提供多账号的银行服务。如 Alchemy Pay 是一个混合加密货币支付网关解决方案，支持法币和加密资产的双向兑换和支付；Fiat24为用户创建一个链上银行账户，提供出入金、加密消费支付、储蓄、转账、换汇等一系列的 Web3 银行服务。
加密货币零售终端：包括加密 ATM 机（头部项目Bitcoin Depot）和线下便利店零售终端 POS（典型项目Pallapay）
加密支付应用：
目前市面上关注度较高的支付应用：
Alchemy Pay：是一家提供加密货币和法币支付解决方案的公司，旨在连接传统金融系统与去中心化金融（DeFi）世界。Alchemy Pay 为商家和消费者提供了一种混合支付网关，允许他们使用加密货币和法币进行交易，从而简化了加密货币的使用和普及。其计划扩大全球加密支付覆盖范围，并在全球范围内获得 20 多个监管许可证，目前用户数量超过 200 万，支持 180+ 国家和地区加密支付。
Helio：一个专注于加密货币支付和 Web3 的平台，提供了一套用于接收、处理和管理加密货币支付的工具。它是 Solana 上领先的 Web3 支付平台，拥有超过 450,000 个独特的活跃钱包和 6,000 家商家。借助其 Solana Pay 插件，数百万 Shopify 商家现在可以用加密货币结算付款，并实时能够将 USDY 转换为其他 USDC、EURC 和 PYUSD 等稳定币。
Moonpay：是一个全球性的加密货币支付基础设施提供商，允许用户使用信用卡、借记卡、银行转账等方式购买加密货币。Moonpay 是目前加密货币出入金的龙头项目，注册用户数超过 2000 万，支持超过 160 + 个国家和地区的加密支付，支持超过 80 种加密货币和 30 余种法定货币的兑换，持有大部分司法辖区的支付业务牌照，已处理超过 60 亿 + 笔交易。
PayPal：2023 年 8 月推出与美元挂钩的稳定币“PayPal USD”（PYUSD），将 PYUSD 稳定币作为法定货币与加密货币之间兑换的桥梁，用于转账、支付等业务。
MetaMask：MetaMask 本身不提供直接的法币兑换功能，但通过与第三方服务（如 MoonPay、Wyre、Transak 等）的集成，用户可以方便地进行法币与加密货币之间的转换（入金和出金操作）。目前 MetaMask Portfolio DApp 已经聚合了 Sell、Buy、Stake、Dashboard、Bridge 和 Swap 等功能，帮助用户便捷管理资产，实现统一链上资产操作。
面临困境：
链上与链下的合规管理
PayFi 领域中，合规管理是重要难题。虽然引入合规稳定币是第一步，但稳定币挂钩美元，在跨国应用中可能触发外汇管制的法律限制，如韩国近期的管控政策。此外，出入金和流动性提供环节也必须合规。与合规交易所（如 HashKey Exchange）的合作是关键，能够确保交易过程的合法性，并提高用户和项目的信任度。
技术、安全和信用风险的综合管控
PayFi 业务的风险不仅源于链上黑客攻击，还涉及链下的执行环节，要求线下履约数据和线上验证结合。尤其在基于应收账款或贸易融资的应用中，业务数据需要线上和线下交叉验证，但缺乏实地调研会带来信用风险。高效的信用风险管理需要准确的信誉评估和数据验证，这对技术和合规团队的专业性提出了更高的要求。
高门槛的用户准入
目前的 PayFi 项目多因合规需求设立了较高的准入门槛，主要吸引了高净值用户或机构参与。尽管机构业务的模式相对简洁，便于实施，但要实现更大规模的推广，仍需简化投资门槛，拓展潜在用户群体。降低用户准入门槛，不仅能扩大市场，还能增强用户黏性和普及度，这对于推动 PayFi 大规模应用具有重要意义。
在这些挑战下，PayFi 赛道需要在合规与风控策略上不断创新，以适应监管和用户需求。
未来发展前景
随着 Web3 生态的逐步完善和用户需求的不断增加，PayFi 赛道将在全球支付和金融体系中占据重要地位。未来，PayFi 将继续推动区块链支付在生活场景中的应用，从而实现去中心化支付网络的全面普及。
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