所有的胜利，都是来自对信仰的坚持。相信相信的力量，这里从未让你我失望。欢迎关注星空价值投资，总要有人，仰望星空。

比特币持续窄幅震荡，维持在 62K 上下。昨天我在《入市捡钱时，请听我一言》特别提到，想去捡钱时，最起码先要避免一些坑，再去不迟。结果大 A 直接往下挫了 10%。

本以为能上福布斯，结果先上了征信

大 A 涨了吗？涨了。大盘从 2600 直接冲上了 3600，即便是回撤到了 3300，仍旧有 25%+ 的涨幅。这还是大盘，个股涨势更加凶猛。

但都赚钱了吗？并不会。2600 点不会有人买，都说买 A 股是上辈子造了孽，为下辈子积德。转过头到了 3600 点，又说 A 股要开启十年长牛，“荐股王”纷纷站出来说明天不涨要吃屎。

加密也是如此。其实不管是加密还是大 A，现在的结构都很病态。这两天 A 股下跌不是什么坏事，因为出台的指导意见是严控银行信贷资金入场，减少杠杆带来的波动。

这是非常正确的选择。杠杆本就是一个对冲的金融衍生品工具，但架不住散户的赌性太大，又缺乏基础的认知，双刃剑砍不到别人，往往先给自己砍翻了。

上一轮 A 股的牛市，赌性 + 杠杆成就了群魔乱舞的创业板，什么垃圾都能涨十几二十倍，暴风音影的市值都能超过腾讯，纯粹的赌，极致的疯狂，最后除了机智套现的大股东，没人有好下场。

市场和用户都需要规范。对市场来说，就是需要健全的机制，美股这点就做得不错，针对公司财务有更高的披露要求、对股东有更高的法律限制，同时又让 SEC 有更大的执法权，以及 SEC 本身结构的相对去中心化。

同时也要让更多能赚钱的公司出现在市场上，总不能发展这么好的国家，往股市一眼扫过去全是垃圾吧？

对于用户来说，那就很残酷了，全靠消灭，因为赌性没办法遏制，只能消灭，过去美国的散户率也很高，后来陆陆续续都消灭了，连带着“赌庄”也被消灭不少。

最终讲价值，有护城河，能持续盈利的伟大公司，都在做正向的事情，大家上市不是为了套现，而是对自己的公司有信心，持续在涨，持续回购，这样大家都有信心。最起码是找到了一个方法论，成了一个正向循环。

加密和大 A 也该往这方面考虑了。创业板和 meme 能支撑行业的发展吗？公司、项目都没办法产生正向收益，拿什么分给持股股东和持币玩家？不过就是零和市场的搏杀，加上手续费、项目方作恶，钱都是越来越少。

不过这也是一个过程，但凡确定一个市场有潜力，有未来，要做的事情就是规避风险。美股也经历过市场规范、消灭散户的过程，但相对健全的体制、高科技的护城河、持续盈利的能力就会让这个市场越来越好。

web3 是未来吗？元宇宙是未来吗？有生之年我们都能看到《绿洲》、《头号玩家》走进现实，而这些东西的底层之一就是区块链，未来的意识形态就是去中心化，而不是让中心化权力一次次的让金融周期性崩溃。

过去的 DeFi 已经证明了实用价值，大家也经历过讲逻辑、讲叙事去投资并且拿到一些结果的过程。只是 VC 们、项目方在这片法外之地过于无法无天了。

这是好事也是坏事。坏处是让行业长期停滞，缺乏进步。好处就是这种情况下，还是会让一些具有价值，具有前景的项目处于价值低估的状态。

只待行业的基础规范进一步明晰，很多东西都会一日同风而起。

加密终将回归价值，但币海飘摇，有海市蜃楼，也可看，可玩，但一定要坚守本心，最起码比特币要拿的足够多。

说到这个话题，我很想继续聊，但时间也不够了，就放在晚上直播的时候跟大家聊聊，今天是用新视频号直播，叫做“加密投研圈”，大家可以点下方预约直播，然后顺带关注一下