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✅ 宏观行情总结

行情景气指数：85（前值）→85（现值）

利多因素考虑：

• 降息因素给市场带来利好，美股黄金均创下了较高涨幅
• etf 维持净流入趋势

利空因素考虑：

• 本周五大量期权到期交割会对行情产生冲击
• 63000 聚集大量高倍合约，对价格走势有较大的吸引作用

📊行情总结

• 资金面继续增发，稳定币本周期出现一个明显折价的状态
• 链上短期持有者增速放缓
• 上周分析这波没涨完，本周周初可能继续维持上冲

🔥热门赛道总结

• BTC 突破 65000 点，山寨普涨，部分代币涨幅超过 40%；
• 情绪面健康修复，但各指标显示山寨季仍有一定距离；
• 赛道面 MEME 狂潮席卷各大公链，动物园行情时隔三年再度出现。

📌热门项目

1.MOO Deng（动物系 meme）

热度原因

• 社交媒体广泛讨论
• 代币价格一路走高
• 社区情绪高涨

建议关注

• Web2 世界的知名动物
• 后续动物系 meme 发展

2.Conflux（基础设施，Layer1）

热度原因

• 国内合规公链
• 宏观经济向好

建议关注

• 项目在国内进展
• 中国叙事的刺激

重点数据发布日

一、宏观行情解读

1. 上周数据回顾

上周全球股市持续反弹，美股 S&P 500 在联储降息后创下历史新高，完全收复了 8 月以来的跌幅。多数央行的利率决策符合市场预期，日本央行本月暂停调升利率，导致日经指数大涨逾 3%，带动亚股普遍回暖。汇市方面，美元仍处于弱势，日圆小幅回贬幅度不大；美国 10 年期公债收益率在零售数据公布后小幅回升，而在货币政策转向宽松下，2 年期公债收益率仍维持在低档，长短期限利差持续上扬，金价再次创下历史新高。

2. 国内市场概览

人民银行连续降准和降息的举措恰逢美联储首次降息之后，反映出美国宽松政策为新兴市场央行提供了更大的政策空间。近期人民币升至 7.05，达到去年 5 月以来的新高，缓解了市场对汇率的担忧。但全球外需逐渐减弱可能对出口动能形成压力，这已成为当前经济的唯一支撑，因此人民银行加大宽松力度、加强逆周期调控显得尤为必要。

在股市方面，由于市场信心低迷，人民银行首次提供 5000 亿元人民币贷款给机构投资者加码股市，此举与 4 月发布的资本市场《国九条》相呼应，强调内资对股市的支持。人民银行行长潘功胜表示，如果效果良好，未来可继续提供更多资金。此外，政府适当放宽了银行股权投资的资金比例限制，并补充六家大型商业银行的核心资本，支持中央汇金公司增持股市。

在房地产市场，第二套房首付比例首次调降 10 个百分点，与第一套房标准一致，同时下调存量房贷利率 0.5 个百分点，以缓解居民还贷压力。然而，政策对房市的刺激效果可能有限，居民购房意愿仍受房价底部不确定性及对开发商交付能力的不信任影响。此外，用于购房的资金仍维持在 3000 亿元，支持规模未扩大，政府对刺激房市的态度仍较为谨慎。

整体来看，自 8 月以来，中国经济压力加剧，面临全球制造业景气转弱及贸易关税升级等外部因素，外需出口对经济基本面的支撑进一步受限，全年 5% 的经济增长目标面临更大挑战，因此内部政策加码的必要性显著提高。

9 月 24 日（周三）上午，中国国务院召开临时新闻发布会，人民银行行长、金融监管局局长及证监会主席共同出席，针对经济政策进行回答。主要内容包括

• 降准：下调存款准备金率 0.5 个百分点（2 码），预计实现约 1 万亿元的长期流动性投放，年内视情况可择时再降 1 至 2 码。
• 降息：7 天期逆回购操作利率下调 0.2 个百分点至 1.5%，预计将引导贷款市场报价利率（LPR）和存款利率同步下调 0.2 至 0.25 个百分点。
• 降房贷：第二套房贷款首付比例从 25% 降至 15%；引导商业银行下调存量房贷利率 0.5 个百分点，预计惠及 5000 万户家庭，每年减少家庭利息支出 1500 亿元。
• 发钱买股：首次通过货币政策直接支持股市，机构法人可通过资产质押向央行换取流动性，获得的资金只能用于购买股票，初始额度为 5000 亿元，后续可再加码。同时，创设 3000 亿元再贷款工具为上市公司大股东提供贷款，用于股票增持和回购。

二、行情数据分析

1. 资金流入

1.1 ETF 资金流入 / 流出

比特币现货 ETF 净流入流出（USD） Source：Coinglass - @10xWolfdao 整理

比特币现货 ETF 成交量 Source：Coinglass - @10xWolfdao 整理

当前 etf 出现较高资金净流入，推动价格稳定在 64000，需要关注 etf 有无缩量，或是净流入转为净流出的现象。

1.2 USDC & USDT 稳定币流通量

Source：Glassnode - @10xWolfdao 整理

本周四稳定币数量 1554.22 亿，相比上周五 1544.47 亿，本周增发 9.47 亿（上周增发 5.74 亿），同时 9.18 号美联储降息了，可以得出稳定币明显呈增发趋势，稳定币的增长是整体行情的一个确认指标，需要重点关于后续的资金表现情况。

1.3 USDC&USDT 场外折溢价

USDT & USDC 场外溢价 Source：OKX - @10xWolfdao 整理

Source：Tradingview - @10xWolfdao 整理

本周 USDT 的场外折溢价在触及 97.61% 的底部后，反弹至 98.45%。在 9.22-9.23 达到了最低值，而且是自我们观测这个数据以来的最低值，说明市场在用 U 换成人民币，U 折价，其实这也跟人民币在 9.19 号有一波快速升值有关

2. BTC 行情分析

2.1 宏观辐射

Source：Tradingview - @10xWolfdao 整理

当前均线出现纠缠区，依然在维持日内震荡的趋势，尚未站稳 65000 一线，上方阻力为 65000~66000 一线，且下方 62000 对价格有一定的吸引作用，当前重要关注点位，上方阻力 66000，下方支撑 62000 需重点关注。

2.2 BTC 合约市场数据

Source：Coinglass - @10xWolfdao 整理

合约市场 62000 一线对价格有较大吸引，需要谨防回撤风险，上方 66000 阻力位，如能站稳则将成为重要支撑，价格将会进一步冲击 68000 支撑阻力互换位

期权市场数据

Source：Coinglass- @10xWolfdao 整理

期权市场本周五将会出现较大金额的交割，预计行情将会产生较大波动，当前筹码聚集在 65500 及 72000，是关键的支撑阻力互换位，较多筹码集聚在 10.25 日交割的期权合约中，且对后市前景看好，12.25 日交割的合约在降息后出现了大量看涨期权平仓的现象。

2.3 BTC 链上地址数据

BTC 持仓余额大于 1000 的地址数量变化 Source：Glassnode - @10xWolfDAO 整理

BTC 短期持仓变化 Source：Glassnode - @10xWolfDAO 整理

本周价格从 6.25-6.6，余额大于 1k 的地址相比于上周增长 1%（2063-2080），短期持有者仅仅有小幅上涨趋势，价格增长快，而短期持有人增速放缓，还是需要注意短期高位风险

2.4 BTC 链上筹码数据

Source：Glassnode - @10xWolfDAO 整理

本周处于震荡上行区间，目前已经突破 6.5，即将触及 6.6 价格，筹码分布与上周相比无大的明显变化

3. 技术分析&交易思路

本周从外围市场来看，最重要的消息莫过于中国的经济刺激政策，使得股市大幅度拉升。在美国宣布降息之后，中国迅速跟进，意味着全球两大主要经济体同时开始进入宽松流动性周期，资产价格有望抬升，市场风险偏好抬升。 中国股市的上涨在短期内虽然会短期内降低币圈对资金的吸引力，但如果拉长周期，市场进入外部顺风周期。根据 Chainalysis 的数据，尽管中国对加密货币采取了严格的监管措施，场外交易量却仍在激增，尤其是在经济下行压力下，今年，中国场外加密货币交易量已经达到 754 亿美元，比 2021 年同期增长了两倍多；从短期技术，上周我们提到过，从山寨币占比很大的韩国交易所的成交量角度，市场山寨币活跃，从 BTC 走势分析角度，这波没没涨完，阻力是 8 月份反弹高点 65000，交易角度，做多的同时应该密切关注期货市场的杠杆和持仓量。

本周的走势周线继续维持在 21 周均线之上，应该积极保持多头交易思路。上周在遇到 65000 阻力之后，是在下方维持，日线的本周的上涨其实没有上周第一波拉升更强（ETH、SOL）。首先从日线和四小时线来看，还是没有见到这一波走完的明确信号，合约持仓量在上涨状态下反而降低，这种情况市场很有可能再拉去冲击更高的位置，其次冲击后站稳的概率较低，下周周初的表现有可能表现为继续冲高。

三、市场热度

1. 山寨概况

Abstract

BTC 突破 65000 点，山寨普涨，部分代币涨幅超过 40%；

情绪面健康修复，但各指标显示山寨季仍有一定距离；

赛道面 MEME 狂潮席卷各大公链，动物园行情时隔三年再度出现。

周内山寨币走势良好

本周五 BTC 终于触及 65000，山寨表现普遍良好，普遍涨幅均在 10% 以上，许多强势代币涨幅都已超过 40%。

本周加密市场表现 Source：CryptoBubbles - @10xWolfdao 整理

市场情绪进入贪婪区间

本周五情绪指数来到 61，已经进入了贪婪区间，较上周环比增长 13%。

从近三月情绪走势来看，自 9 月 6 日起，整体维持了缓慢上升的走势，斜率相对较低。比起左侧早些时候几次明显的急涨急跌的情绪走势，我们认为这次的市场情绪的修复更为健康。

本周加密市场恐慌指数 Source：Alternative - @10xWolfdao 整理

山寨季仍未开启

本周五山寨指数为 37，处于刚刚从 BTC 行情中突破的阶段。放在今年来看，也已经是自 Q1 BTC 触顶后较好的水平。这一进程仍在持续攀升中。

从 BTC 市占率来看，仍处于高位区间；

BTC 市场占有率波动变化 Source：Tradingview - @10xWolfDAO 整理

从除 BTC、ETH 以外的所有代币总市值来看，已经完全突破了自 4 月以来建立的强阻力趋势。

从以上两个指标来看，BTC 市占率居高不下但是 Total3 取得关键突破，可以理解为 BTC 仍非常强势，但是山寨行情已经逐渐回归，我们仍期待中期上 BTC 市占率能够真正回落，开启山寨牛市。

资金面较上周仍有一定改善

本周全币种成交额同比上周增长 14%，净流出 9730 万美元。对比上周 5.75 亿的净流出水平有较大程度的修复。若下周能延续上涨行情，则这一数据有望回到水上。

Source：Coingecko - @10xWolfdao 整理

Source：Coingecko - @10xWolfdao 整理

成交量方面本周所有板块都迎来大幅上升，市场交易火热，整体换手率高；

净流入方面也较上周有所恢复，以太坊、BSC、AI 板块净流入为正，其余为负。

其中以太在上周数据表现倒数，净流出过亿，而这周净流入领涨，表现突出，足以说明作为最大的生态系统仍有具有强韧性，有望在短中期内突破 3000 点大关。

Source：Coingecko - @10xWolfdao 整理

赛道面 MEME 领涨全场

本周赛道涨幅榜前十 10 中有一半都是 MEME 子赛道，并且根据社区热度和体感，MEME 在周内的火爆程度要更胜于 Coingecko 的统计情况。

Source：Coingecko - @10xWolfdao 整理

从这些赛道中，我们应该重点关注：

• Parallelized - EVM 7 日涨幅 38.9%
• MEMEs -
• AI - 7 日涨幅 25%

• Parallelized EVM：

并行 EVM 赛道实际上就是 SEI 自身的涨幅带动了这条赛道。

SEI 这波强势的涨幅是由于 9 月 16 日币安宣布将支持网络升级，以此为诱因大幅拉涨。

• MEMEs：

MEME 行情在本周可以用狂热来形容，众多 MEME 币出圈，神似 2021 年的动物园行情。

例如 MOODENG、omochi、PESTO、HUAHUA、degen、JONA 等众多动物 MEME 炒作火热。

其中龙头代币 MOODENG 自 9 月 11 日发布以来最高涨幅累计已经达到 198540%，也就是接近两万倍涨幅，目前来看追高风险已经较大。关于该标的的详细信息会在下一部分热门项目中由董老师给大家进行介绍。

我们认为现在的行情十分适合进行 MEME 交易，因为大量资金涌入链上，财富效应明显，通过 Bot、聪明钱监控等各种方式来进行交易胜率会较为可观，在市场还未真正迎来山寨季之前，不妨可以使用小资金来多加体验浓厚的链上 MEME 氛围。

• AI

AI 板块呈现明显的普涨趋势，许多大市值的标的也均有 10%~20% 以上的涨幅，其中 TAO 更是涨幅一度超过 50%，吸引了大量的市场关注度。

AI 赛道除了这些龙头标的之外，由于其整体的热度在，许多小市值的 AI 标的也有各种翻倍行情：

因此，AI 赛道的投资逻辑也相当明确，市场关注度高、拉盘快，强庄标的多，风险偏好低的投资者可以放心购买和持有大市值标的；风险偏好高的投资者可以寻找低市值 gem 进行左侧布局，特别是在今年初 AI 行情中拥有 10 倍涨幅以上，又下跌超过 70%，推特粉丝数超过 1 万的标的，往往左侧机会也会越大。

总体而言，本周行情随着 BTC 65000 点的突破，市场迎来了一波喜人的普涨。MEME 行情先行，AI 紧随其后，并且 Alt L1 也有普涨行情，叠加 BTC 生态中 Fractal 和 Runes 的热闹景象，有些类似于去年底牛市开启的行情。

BTC 的“9 月下跌魔咒”已被降息利好打破，随着 10 月临近，过去 11 年中 BTC 仅有两次在 10 月收红，因此后续山寨市场涨幅值得期待。

BTC 历史 10 年涨跌月度统计 Source：Twitter - @0xENAS

2. 舆情策略回顾及热度项目

本周舆情关注项目市场行情走势 Source：@10xWolfDAO 整理

3. 热门项目

1️⃣ MOO Deng（动物系 meme）

热度原因

• 社交媒体广泛讨论
• 代币价格一路走高
• 社区情绪高涨

建议关注

• Web2 世界的知名动物
• 后续动物系 meme 发展

网红河马 Moo Deng(“弹跳猪”) 是一只出生于泰国春武里府绿山动物园的侏儒河马。它的行为举止有趣，比如摇摇晃晃地走路、在地板上打滚、气呼呼张大嘴巴仿佛要咬人的样子，这些萌态十足的行为被网友们所喜爱，相关视频在网络上广泛传播。它迅速成为泰国、日本、韩国和中国等国家社交媒体用户的新宠，在小红书上“弹跳猪” 的标签浏览量接近 90 万次。

Pump.fun 最火热的项目

从热度兴起并在 pump.fun 衍生出相关的 meme 代币，Moo Deng 仅仅半个月的时间涨幅就高达百倍，目前市值迅速靠近 2 亿美元大关，成为整个 pump.fun 总市值排名第一的项目。而第二、三的 mother、michi 市值为 1.3 亿美元左右，像 michi 创建时间却是 6 个月之前，足见社区情绪和市场炒作下 Moo Deng 表现的惊人。

总市值排名 Source:coingecko @10xWolfDAO 整理

当然随着币安上线 Neiro 重新点燃以太坊 meme 热潮，Moo Deng 的病毒式传播还在继续，先后在以太坊上出现多个同名 meme，Solana 和 Ethereum 的链上竞争也是愈演愈烈。不过相较于 Ethereum，Solana 链无论从交易量还是流动性方面都表现得更好，但 Ethereum 上先是有 PePe 开发者的明牌上车，后面又给 V 神打款，后续也会有相关的名人营销可能。

因为之前以太坊上的 Meme 项目 Neiro 在创建后通过布署地址向 V 神（Vitalik）地址转了 171 亿枚 Neiro （总量的 4%），然后以此宣传 V 神是该项目的最大持有者。并且确实取得了效果，8.5 日，V 神把钱包里的动物币都卖出捐给慈善机构，因为是在 $Nerio 官方推特底下回复的，导致当时该 meme 代币死灰复燃，24h 涨幅有 4 倍。

目前 OKX 官方发推或暗示可能上线 Moo Deng，也因为高热度 Moo Deng 的妈妈 Jona 也持续走高，24h 小时涨幅达 3008%，整个家族生态找找角度或许还有机会。

MooDeng 生态家族族谱

动物园 Meme 走热

除了 Moo Deng 的链上火爆，其他诸如像熊猫 huahua、澳大利亚的萌物巨型帝企鹅 pesto、YouTube 上超火的猴子宝宝 BonBon 和 TikTok 最红网红 omochi 等动物最近也是表现较好。所以说近期市场的炒作重心在 web2 知名度较高的动物，对于这方面也可以提前做相关关注。

现在有一句话形容当前冲土狗现状：马斯克几年前推特有没有翻出什么角度？猫狗的大写小写外，这狗有没有什么兄弟姐妹，昵称，乳名。恰恰说明了整个 Meme 赛道的极度内卷。

2️⃣ Conflux（基础设施，Layer1）

热度原因

• 国内合规公链
• 宏观经济向好

建议关注

• 项目在国内进展
• 中国叙事的刺激

Conflux 是一个高性能的 Layer1 区块链，专为需要大规模速度的 dapp 设计，同时保证了去中心化。Conflux 的树图结构可以同时确认多个区块，这种区块和交易的并行处理降低了确认时间，并大大提高了交易吞吐量。

Conflux 历史价格表现 Source：Coingecko @10xWolfDAO 整理

宏观经济刺激

正如之前宏观经济分析的一样，除了美联储降息 50 基点的宽松政策，中国央行也公布了自 2020 年新冠疫情爆发以来最大规模的经济刺激，旨在使中国摆脱通货紧缩的困境，同时增加市场流动性，降低借贷成本以及减轻房贷压力，具体细则包括了降准降息房贷利率调整以及对股市的支持，中国股市有较大涨幅，相应流动性进入也是对加密市场的提振。

作为中国一家合规和无需许可的公链，只要涉及到中国叙事，香港叙事，CFX 总能借势炒作一波。同时与中国电信合作推出 BSIM 卡，和阿里云展开合作，也证明项目方的背景雄厚，能够和中字头搭上关系的，在国内也是屈指可数。且此前国家重点研发计划“区块链”重点专项“面向‘一带一路’的超大规模区块链基础平台”项目启动暨实施方案论证会在上海树图区块链研究院召开后明显影响了 CFX 的价格走势，所以在国内利好环境下可以期待项目后面的发展。

特别鸣谢

撰稿：Sylvia / Jim / Mat / Cage / Nora / WolfDAO

编辑：Punko

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