1)赚方向的钱，即在牛市运行过程中，通过持有比特币并长期持有不动，赚取市场整体上涨的收益。

2)赚波动的钱，通过控制杠杆的前提下，BTC 价格跌入合适价格区间后，建立币本位 ( 比特币本位 ) 做多，当价格上涨后再平掉币本位做多仓位，增加比特币的持有量。

1) 经历了几次周期，HighFreedom 认为这种策略更符合自己的风险偏好和资金管理策略，能够有效避免踏空，降低持仓成本。

2) 在币圈这个高风险、高回撤的市场环境中，本质上和现货的高抛低吸达到的效果是差不多的。币本位做多的策略的优点是可以避免踏空生市中的主升浪，缺点是本身是杠杆做多，会有爆仓价，所以一定要控制好杠杆仓位。

1) 核心逻辑:结合方向性收益与波动性收益，既不踏空市场的整体涨幅，又通过波动性的操作，进一步增加比特币持仓量。尤其是在牛市期间，适时地利用波动性工具来优化持仓。

2) 避免风险:通过币本位做多的方式，HighFreedom 降低了过早卖出和踏空市场的风险，尤其是在市场突然出现快速上涨的情况下。

1) 长期收益:在牛市周期内，这种策略可以实现3-5 倍的整体收益。

2) 回撤管理:HighFreedom 预期的回撤控制在20%-30%左右，极端情况下可能出现 40% 的回撤。

1)控制杠杆:交易时要严格控制杠杆水平，尤其是在币价较高或市场波动较大时。一般建议将杠杆控制在 50% 以内，以保证较大的安全边际。

2)择时:币本位做多需要选择合适的市场时机，该策略最适合牛中震荡行情。在快速主升浪中，该策略并不试用，因为牛顶或者市场非常热的时候，由于杠杆做多的成本很高 ( 例如今年 3 月做多 BTC 的资金费率甚至一度超过年化 70%)，该策略盈亏比较差。

1)HighFreedom 认为市场存在场内人和场外人两种交易主体。

场内人通常是币圈的老手，他们一般币多钱少，关注的是币圈的周期、热门赛道、链上数据等指标。

相比之下，场外人通常通过现货 ETF 等渠道进入市场，特点是钱多币少，并将比特币视为一种风险资产，依据市场流动性情况灵活进出。

在市场的早期阶段，参与者主要是场内的币圈人士，市场规模较小，因此只需关注技术指标和 K 线形态即可。然而，随着市场的发展，场外交易者的资金开始涌入，对市场的影响显著增加，因此也要关注美股及美国整个宏观经济情况。类似是 BTC 通过多年的努力，终于被认可且嫁入了豪门。

2) 美股市场具有类似金字塔的结构，从底层的货币基金和国债，到顶层的高风险、高收益的梦想型企业，风险和收益逐级递增。HighFreedom 认为比特币的风险与收益定位大致可以对标罗素 2000 和 ARKK，具有一定的基本面和成长性，是一种数字黄金。山寨币则风险更高，与美股中的高风险股票 ( 如 GME 和 AMC) 相似。

1)HighFreedom 认为，当比特币价格上涨到一定程度时，市场中的部分资金可能会转向风险更高的山寨币，进而引发山寨币行情。

2)山寨币的走势底层上取决于全市场的流动性。如果美股的高风险股票如 ARKK、GME、AMC 等表现良好，意味着流动性充裕，山寨币市场也有可能迎来上涨行情。不过，当前流动性较紧，山寨币市场的表现可能受到抑制。

3) 近期市场经历了场内和场外的杠杆清理。7 月 4 日的清理主要是币圈场内的去杠杆过程，而 8 月 5 日的清理则是币圈场外 ( 主要是美股 ) 的去杠杆，与币圈本身的关系不大。但宏观层面有望出现反转，可能在四季度迎来新的牛市周期。不过，对于未来的涨潮幅度，市场上仍然存在不同的观点和争议。

1)基础学习:HighFreedoom 建议新手交易员考取 CFA 一级，通过系统学习金融市场的基础知识，掌握宏观经济分析、行业分析等关键技能。

2)刻意训练:每天关注市场动态，分析 Token 涨幅榜背后的原因，培养市场敏感度和交易直觉。同时，学习风险管理，特别是如何在波动较大的市场中控制杠杆。

3)多维度分析:除了金融市场的基本面分析，还应关注链上数据、不同币种的基本面等，构建起自己的交易逻辑与体系

1)不要过度使用杠杆:在链上交易时，需严格控制杠杆水平。链上交易的周期性效应明显，尤其要关注大型持币者的行为。

2)不要过度依赖指标:随着现货 ETF 的出现，链上指标的有效性可能被削弱，投资者需要不断适应新的市场逻辑和变化。长远看如果宏观经济逻辑发生变化，投资者关注的指标也应做相应变化。

1) 付鹏:来自东北证券，对美元资产有深刻见解，擅长系统分析，喜欢分享见解。公众号【付鹏的财经世界】

2)Arthur @CryptoHayes:对美国宏观经济有深入了解，虽然文章用词较难，但观点非常有参考价值。

3)Victor @VictorL1024:基金经理，币圈老手，早期矿工，对市场有独特的看法。

4)Benson Sun @BensonTWN:上一轮牛市的老手，提供的一些关键周期指标对交易有帮助。

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