近期，Layer1 公链 Hyperliquid 上的 MEME 币引起了玩家们的注意。其市值第一的项目 PURR 市值超过 1.1 亿美元，这一数据不仅超过了大多数公链上的 MEME 币，甚至在 Solana 链的 MEME 排行中也能挤入前十的行列。

撰文：Frank，PANews

近期，Layer1 公链 Hyperliquid 上的 MEME 币引起了玩家们的注意。其市值第一的项目 PURR 市值超过 1.1 亿美元，这一数据不仅超过了大多数公链上的 MEME 币，甚至在 Solana 链的 MEME 排行中也能挤入前十的行列。除了 PURR 之外，Hyperliquid 链上还有两个 MEME 币的市值也超过了 2000 万美元。

这些潜力项目的出现让人不禁浮想这个新生代 L1 是否正成为新的 MEME 蓝海市场。但从 Hyperliquid 来说，MEME 似乎远非他们的真正目标。

半路出家的 L1 放言要打造全网最快公链

第一时间搞清楚 Hyperliquid 的定位并不容易，其官网的主页上介绍：Hyperliquid 是一个去中心化的永续交易所，而在其文档中则写到：Hyperliquid 是一个从头开始优化的高性能 L1。但这并不是疏忽导致，而是关于 Hyperliquid 的两个角色。

Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 曾创办交易量排名前十的加密货币高频交易公司 Chameleon Trading，Hyperliquid 的团队成员大多也都来自 Chameleon Trading。对于有着充足高频合约交易经验的团队来说，Hyperliquid 的开局并不是打造一条公链，而是「建立一个去中心化的币安」。

因此，Hyperliquid 最开始的产品是一个去中心化永续交易所 Hyperliquid，随着业务量的增加，Hyperliquid 认为到「建立一个可扩展的 perps DEX 的唯一方法是从头开始建立一个 L1」。

围绕着链上高频交易的需求，Hyperliquid 转向 L1 建设，并将 DEX 归为这个 L1 的旗舰产品。目前，Hyperliquid L1 主网可支持 10 万笔每秒的订单，据官方介绍，后期这一数据有望提升至每秒数百万。即便是从目前的速率来看，10 万 TPS 仍然是所有公链当中最快的。

「大多数 L1 建立基础设施，希望其他人来建立杀手级应用。Hyperliquid 则采取了相反的方法：先打磨本地应用程序，然后再发展成通用基础设施。」Jeff Yan 在社交媒体解释关 Hyperliquid 的路线思考。

已产生 3500 万美元收入，积分市值超 2 亿美元

Hyperliquid 没有接受任何外部资金，团队表示：「这使得团队可以在没有外部压力的情况下，专注于打造他们坚信的产品。」

但没有融资并不意味着 Hyperliquid 无空投可撸，自 2023 年 11 月以来，Hyperliquid 推出的积分计划吸引了大量用户参与其中，平台每周会发放定量的积分，积分按照用户的交易量比例进行分配，获得积分的用户可以得到平台收入的奖励。

截至 2024 年 7 月 25 日的数据显示，Hyperliquid 的 Hyperliquidity Provider 总计产生了 3494 万美元的收入，主要来自于提供流动性，执行清算，并收取平台费用。用户可以将资金存入该流动池获得收益。

这种模式类似几年前在各个交易所流行的交易挖矿，不过从 CEX 到 DEX，交易挖矿的思路仍旧颇受社区欢迎。

除了官方的流动性收益之外，Hyperliquid 还允许创建个人金库，任何用户都可以创建个人金库（类似一个链上的私募基金），其他用户可以根据过往的交易表现选择是否存入资金。创建者则从利润中分取 10% 的收益。当然，这种投资也充满了风险，TVL 量排名靠前的 10 个金库中，有 4 个都显示亏损状态。不过这种直接将钱交给更聪明的人的模式还是吸引了不少资金，一个年化收益达到 727% 的资金池吸引了超过 100 万的资金。

截至目前，Hyperliquid 仍未发行官方的治理代币。积分则成为平台收益的潜在资产，目前在 whales.market 上 Hyperliquid 积分价格维持在 4.4 美元左右。据社区成员统计，总计将发行 5106 万个积分，按照此数量计算，积分的市值已经达到 2.24 亿美元。

MEME 币效应尚未显现

PURR 是 Hyperliquid 上第一个执行 HIP-1 标准的本地代币，一个以猫为形象的 MEME 币。该代币没有进行初始销售，而是将 50% 的代币按照积分持有比例空投给用户，剩余的 50% 被加入至 PURR/USDC 的资金池当中。（随后在社区的建议下，40% 的代币被销毁）。截至 7 月 25 日，PURR 的市值约为 1.1 亿美元，是 Hyperliquid 上市值最高的代币，自发行以来，价格上涨约 10 倍。市值第二的代币为 BIGBEN 市值约 2850 万美元，是大本钟为题材的 MEME 币，开盘至今上涨 2 倍左右。

HFUN 是 Hyperliquid 上涨幅最高的代币，市值约 2500 万美元，最高涨幅超百倍。除此之外，Hyperliquid 链上的其他原生代币市值均不超过 1000 万美元。

截至 2024 年 7 月 25 日，Hyperliquid 链上原生的代币数量并不多，仅有 44 个交易对。而其中大多是 MEME 代币。Hyperliquid 的 MEME 币目前仍算不上成熟赛道，其链上 24 小时交易量为 1000 万美元左右。

依靠着全部收入回馈社区的举动，Hyperliquid 也吸引了越来越多用户参与平台交易，根据 DeFiLlama 的数据显示，截至 7 月 25 日，Hyperliquid 的 TVL 为 4.3 亿美元，在衍生品产品类排名第四，仅次于 GMX、Jupiter、DYDX。据官方数据显示，Hyperliquid 用户量为 18.3 万人，24 小时交易量为 15 亿美元。

但这似乎并不是 Hyperliquid 的目标，据 Protecc Labs 的一份关于 Hyperliquid 的报告中显示，Hyperliquid 认为其真正的竞争对手并非其他衍生品交易所，而是币安和 Solana 链。Hyperliquid 创始人认为「Solana 和 Binance 都已成为各自领域的巨头，并为各自的目标受众提供极具吸引力的环境。Hyperliquid 解决了 Solana 上存在的一个巨大问题，即链上订单簿和碎片化流动性，需要 SOL 作为交易的燃料。同时，它也解决了 Binance 存在的一个巨大问题，即去中心化（无需严格的 KYC/AML 即可访问最优产品）。」

就这个目标而言，Hyperliquid 拥有一个足够宏大的叙事，但这个目标是否能够实现，仍需要 Hyperliquid 拿出更多杀手锏。