比特币生态的第一阶段发展已经饱和，反观以太坊生态，对比之下又是一块净土了。

撰文：shaqima

分享一些近期旅行中关于比特币生态以及 $ETHS 的思考。

铭文赛道（代指比特币生态，习惯用铭文代称，包含了符文等）在流动性枯竭问题上遇到了新一轮的挑战。

纵观当下所有铭文生态：

「按大小来分比特币>以太坊。从开发进程，用户体量，项目规模以及生态完善程度来说也是如此。 」

我习惯的把它归类为市场的左手。这些信息是习以为常的，但金融市场总要反其道而行之。

在这左手信息潜藏的背后，我认为被忽略的右手信息是：以太坊生态的爆发潜力，以及可复制性。

当所有人都在关注比特币生态爆发的时候，提前埋伏市场的下一步走向，是合理的投资策略。

先说可复制性

当下的比特币生态在一年多的时间几乎尝试了各种曾经 ETH 上的各种玩法，在前车之鉴的基础上摸着石头过河。

Gamefi，NFT，Defi，L2... 这些的叙事无外乎都是将 ETH 曾经辉煌的过去尝试在比特币上再次复刻。

这些曾经的叙事结合了比特币本身的特性有些引起了一些化学反应，有些也是不声不响的在缓慢推进，有些也是昙花一现，当然更多的是胎死腹中。

但，对于铭文板块来说， $ETHS 的成功是从 $ORDI 的基础上摸着石头过河的。

早期认识的朋友们应该都了解过之前分享的针对 $ETHS 的推导文章：《星星之火可以燎原》

当初的所有推导逻辑也是结合了比特币生态的流量数据然后结合 ORDI 的数据预判出来的。如今回头看，幸不辱命。

个人看来， $ETHS 是一个不同于比特币生态下的分支体系，（比如符文，铭文，l2 等等这些都是基于比特币生态在衍生出来的。）

而是一个和比特币生态平行的可玩性叙事（类似于 ordi，是一个生态的代表龙头）。

「他不像是铭文，符文这类依附于比特币生态下的产物，而是借鉴了比特币生态的新叙事，在 ETH 上打造的产品。」

从规模角度来说，它的复苏性会高于一些比特币生态的子生态项目。这是比较可观的确定性。

结合去年的 $ETHS 点燃了铭文市场的新高潮，也是从新叙事的基础上，复制出了新行情。

大众忽略的价值 —— 名誉

比特币生态除了是一个成就一夜暴富梦想的地方也是能够让人出人头地的地方。

一年前的以太坊生态开发过于繁多，如果想在众多项目中杀出一条血路需要付出的代价是巨大的。

但新的叙事出现就意味着新的机会，能够抢得先机，就能够用最小的成本达成最理想的关注度。

当下的比特币生态开发项目也已经达到了一个基础的量级，反而以太坊铭文则成了一片新的净土。

当比特币生态的一些后起之秀不想在众多项目中卷来卷去的时候，以太坊铭文反而成了一条捷径。

就像是很多项目放弃了以太坊环境下的厮杀，来到了比特币生态开荒，虽然技术成本较高，但市场成本极低。综合下来后，比特币生态更容易生存（先站着，然后再考虑赚钱的事）

同时，一些二流子的割韭菜项目方，也是明白这个道理的，趋之若鹜后，在人声鼎沸时抽走了一定的市场流动性。

目前，比特币生态的第一阶段发展已经饱和，反观以太坊生态，对比之下又是一块净土了。

随着新的人开始加入建设，无论结局如何，目的如何，毋庸置疑的是都会带动龙头项目的增长和关注。对于项目方来说也能赚得一定声量和关注（即便没赚到钱）。

天然的优势性

在之前的文章也提及过，以太坊的铭文和比特币生态是有一定的差别的，作为出生自带智能合约的先天优势，其开发成本对于建设者来说也是相当可观的。

在当下，虽然市场成本较高，但随着时间的推移，比特币生态大爆发时，当下的建设者项目，可以通过极小的推广成本就能博取可观的关注度。

比特币生态的衍生资金会像之前一样外溢到其他的叙事赛道，就看谁能提前擦好猎枪蓄势待发了。

当下的以太坊铭文逐渐走向主流关注度的焦点，符文，SOL 的光芒已经让很多人失去了对 $ETHS 的关注，但并不代表着这个赛道没有人在建设和关注。

关注度低的项目反而能够持续的创造价值，反而大热的项目不符合传播持久性，因此经常熄火。

而当下的建设中的 $ETHS 生态，只是缺少一个被看到的机会了（要在大趋势行情下的流量外溢，比如 $ORDI 的新高以及比特币生态的再次爆发，对比之下， $ETHS 的性价比是极其合适的）。

说完复制性再看爆发潜力

当下的所有生态对于流动性问题都是苦不堪言的。以太坊作为曾经的贵族链，如今在社媒的流量却不及 SOL。

因此对于项目发展角度来说，寻找新的叙事和增量也是主要的自救方式。

当初的铭文在比特币上大放异彩时，以太坊的及时拥抱虽然不能完全的解决燃眉之急，但也是有一定的增量和关注度的。

当 ETF 的预期结束后，势必还需要从过去的一些有潜力的叙事中寻找不错的标的来扶持。

如果届时比特币生态迎来了爆发的增长，对于 来说，吸纳比特币生态的这套模式，在 ETH 上发展铭文 / 符文等新叙事，未必不是一个可观的增长。

借助于 ETF 的预期和比特币生态的蓄势待发，作为同样赛道的以太坊铭文，可以说也算是提前集齐了天时地利，只差人和。

2021 年的疫情，对于全世界来说是同时按下了暂停键。

可对于想要抓住机会的人来说，疫情带来的巨大冲击背后，还带来的是全新的洗牌。所有人都在同一个起跑线上。

在别人关注每日增长多少时，我们选择提前擦好猎枪。春天抵达的那一刻，我们立即出发。打响春天的第一枪。

此刻的铭文生态，恰如当年的疫情时刻。

期待春天的第一声枪响 🐦