Uweb 线上大讲堂第 64 期嘉宾：Future3Campus Research Lead 【Sherry】

Uweb 联合创始人【Romeo】与【Sherry】, 深入探讨了 TON 生态系统的战略规划及其发展前景。

一、TON 和 Telegram 的关系以及 TON 项目的历史背景是怎样的呢？

TON 与 Telegram 有着紧密的联系，虽然对外宣称为 Telegram 的技术合作伙伴，但实际上两者团队有很大的重叠，类似于一个团队两个牌子的关系

1. 起源与 ICO：TON 最初是由 Telegram 团队在 2018 年发起的，目的是构建一个去中心化的区块链网络。最初的项目名为“Telegram Open Network”（简称 TON），并通过 ICO 筹集了约 17 亿美元。

2. 监管问题导致了项目暂停：由于 SEC 的监管问题，Telegram 在 2020 年决定停止 TON 项目并退还资金。

3. 共识机制更新后项目重启：Telegram 团队及其社区继续推进这个项目，并成立了新的 TON，采用 POW 挖矿机制分发代币，持续到 2022 年，通过 POW 挖矿分发了大部分代币后，TON 转向 POS 机制，通过质押代币来运行节点和维护网络的安全性。

二、当前 TON 生态系统的利益分布如何？

TON 团队持有量大

1. Token 主要持有者：目前，TON 的主要代币持有者包括 TON Believer 基金，占总供应量的约 25%； Telegram，占总供应量的约 10%；以及其他一些不知名的大户地址。

2. OTC 交易：TON 通过 OTC 交易将部分代币卖给了一些大型投资机构，如 Pantera Capital，后者公开宣布进行了有史以来最大的一笔投资，金额超过 2.5 亿美元。

3. 节点情况：在转为 POS 机制后，用户通过质押代币来运行节点并获得奖励。许多大节点由大的机构和投资人运营，比如华为云、腾讯云和一些专门的节点运营方。

三、TON 项目方在背靠高度活跃用户的情况下，请您介绍下 TON 未来的规划发展？

1.支付先行：推动代币的广泛使用，尤其是在支付领域。他们推出了一个用户体验优秀的钱包，使得在 TON 生态系统内使用钱包支付变得像在微信内使用微信支付一样方便。

2. 广告分成或成收入黑马：广告领域的应用，现在频道广告费必须用 TON 支付，频道所有者可以以 TON 的形式获得广告收入分成。

3. 推出原生 USDT：TON 在其区块链上推出了原生的 USDT，使用户之间的转账免费且即时。未来，TON 计划进一步推动电子商务、游戏和广告等领域的应用，促进代币的广泛使用和生态系统的增长。

4. 长期目标：长期目标是将 Telegram 的 9 亿月活用户转化为 Web3 用户。TON 团队还积极构建生态系统的基础设施，开发者工具和激励机制，以吸引更多开发者和项目在 TON 网络上构建和部署应用。

四、现在对 TON 而言，游戏是否是非常重要的一个板块？它们有什么样的扶持举措吗？

1. 游赛道表现突出：在 TON 生态系统中，游戏赛道目前表现最为突出。由于 Telegram 的强大流量支持，许多小游戏平台在 TON 上取得了成功，例如 Playdeck 游戏平台通过社交裂变的方式吸引了大量用户。

2. 扶持措施：TON 团队对游戏项目给予高度支持，包括流量联盟和广告联盟等。

3. DeFi 基建仍待完善：通过大量资金和激励推动 DeFi 项目的发展。虽然 TON 的技术复杂且基础设施未完全完善，但团队通过多个 DeFi 项目的加速器和专项资助计划，通过空投和激励增加链上流动性和 TVL。DeFi 项目如 DEX、借贷平台等都得到了很好的发展支持。TON 还通过举办开发者大赛和黑客马拉松来吸引更多创新的游戏和 DeFi 项目，同时为这些项目提供技术支持和资金激励。

五、TON 的社交属性和区块链协议有何特点？

1. 社交属性：TON 基于 Telegram 的社交属性，通过各种 Mini APP 和小游戏，将用户价值沉淀在 TON 的基础设施上。TON 的协议层本身具有社交特色，而应用层可能具有短期现象级的表现。

2. 大力扶持 DeFi：TON 的 DeFi 项目受到官方的大力支持，尤其是在资金和激励方面。

六、普遍认为 TON 市值较高，这与传统 Level One 区块链的估值角度不匹配的原因是什么？

1. 流通比例低：TON 的筹码分布较集中，大部分代币由核心团队、关联方和早期投资者持有，流通盘较小，价格容易被推高。许多代币通过 OTC 交易进行分发，但有严格的锁仓条款，进一步减少了市场上的流通量。

2. 长期愿景和潜力：TON 不仅是一个区块链项目，更是一个试图将 Web2 用户转化为 Web3 用户的生态系统，市场对其有较高期望。团队和支持者对其长期发展有强烈的信心。

3. 市场炒作和预期：在推出重要功能或宣布重大合作时，TON 的价格通常会有显著的反应，市场对其消息面高度敏感。例如，宣布钱包、广告产品和 USDT 等消息时，价格都有明显波动。

4. 投资机构的支持：大型投资机构通过 OTC 交易获得大量代币，对 TON 的未来发展持乐观态度，增强市场信心，进一步推高市值。

5. 有限的流通量：由于许多代币处于锁仓状态或由核心团队持有，市场上实际流通量有限，价格容易上涨，从而导致市值较高。

七、TON 未来的增长潜力如何？以及我们该如何判断进场时机？

1. 增长潜力：TON 目前市值位于市场前十，其市值和代币分布特点使得投资者对其未来增长持谨慎态度。尽管市值较高，TON 的流通盘较小，很多代币处于锁仓状态，这在一定程度上支持了价格的稳定和增长潜力。

2. 进场时机：TON 团队在中短期内具有较强的增长潜力，特别是在大量代币解锁之前。可以在价格回调时适当入手，或者尝试其 DeFi 挖矿项目。大家可以通过关注 TON 的技术进展、生态系统的发展以及重大公告来判断进场时机。

3. 综合考虑：市场情绪和整体加密市场的趋势也会对 TON 的价格产生影响，因此需要综合考虑多方面因素来制定投资策略。

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