“Curve IRO这个，Curve IRO那个，谁能为了Nu的爱告诉我Curve是什么?”

闲话少说，我亲爱的学生们，请允许我，Nutoro，尊敬的所谓“Dopex”的首席教育官，给大家介绍一下繁杂的Curve Finance。

什么是Curve Finance？

Curve Finance是一个自动做市商（AMM）平台，专注于以高成交量、低滑点的方式交换美元挂钩资产（如USDT = USDC = UST = USD）。它一直是DeFi项目中TVL最高的项目之一（根据DefiLlama），主要是因为其独特的代币经济来激励流动性提供者（LPs）。

难以置信，快再多跟我说说Curve的代币经济，你这厚脸皮的家伙！

无需多言，我的小可爱。

有了如此高的TVL，究竟是什么让Curve区别于其他AMM，并让它吸引LPs？答案当然是奖励释放！

Curve有一个释放时间表来奖励流动性提供者。每周，1.8m $CRV被释放并支付给LPs。这起到了类似于流动性挖矿的作用，提高了流动性提供者收到的实际APY，并激励了具有粘性的TVL。

哇，奖励释放！谁来选择哪个池子来得到这些所谓的“$CRV”释放?

好问题，我聪明的小读者。

$CRV代币可以被锁仓为veCRV，以赋予代币投票权。veCRV可以被锁仓长达4年，以提高投票权。锁的时间越长，投票权越大。作为参考，$CRV锁仓4年给出1 veCRV，而锁定1年只给出0.25 veCRV。

veCRV的投票权是Curve运作的核心。每个Curve池都有一个所谓的“gauge权重”，它本质上是指该池占总veCRV投票的比例。veCRV投票分配到一个池的比例决定了该池将收到奖励释放量的比例-如果一个池有10%的veCRV投票，他们将收到总$CRV释放量的10%。

更高的$CRV释放意味着这些特定的池拥有更高的APY。这种高APY被用来吸引旨在排放中获益的流动性。通常，这意味着拥有最高veCRV投票的池将具有最高的APY，因此也具有最高的TVL（注意，随着TVL的增加，APY将被稀释）。深度流动性对稳定币保持锚定至关重要，因为它允许持有者轻松地在与美元锚定的资产之间进行互换。

真是具有革命性的意义。但高释放量？这代币经济不好，$CRV不好。

噢，可爱的家伙。

对于散户投资者来说，稀释的代币经济和晦涩的4年锁定机制确实让购买CRV成为一个令人望而生畏的决定。然而，对于实际使用该平台且拥有较大资金量的投资者来说，该系统的工作效果与预期一致。

从以上的讨论中，您会注意到 $CRV 排放的收获者其实就是 LP们 — 也就是那些为平台带来流动性并使其正常运行的人。排放的$CRV可以被卖掉以便实现更高的 APY。或者锁定它们实现所谓的“飞轮效应”。

选择锁仓而不是出售的流动性提供者能够将额外的veCRV投票权指向他们所选择的池。由于他们已经在这些池中提供了LP，他们可以从更多的CRV排放中受益，因为该池现在有更多的veCRV分配到其gauge权重。这激励更过流动性提供者锁仓而不是出售，最终减少代币的供应以抵消释放量（在一定程度上）。

哇，非常好，非常酷。可这和Dopex又有什么关系？

在DeFi中，流动性为王，这使得Curve成为王中王

虽然Curve释放增增量的APY对LP有好处，但显然有很多因素影响质押LP实际接受到的最终APY。Dopex的Curve利率期权（IRO）便可以改变了这一点。

IRO允许用户买卖Curve APY的看涨和看跌期权。对于对冲者来说，这使他们能够将质押的LP数量与看跌期权相匹配，从而获得他们满意的固定APY。这也为更多的投机和Curve投票分配的战略提供了机会，这在我们专们提供的散户讲解中已经提到。

随着Curve的增长，IRO的效用也会增长。作为目前唯一具有IRO的协议，这将使Dopex获得利率期权市场的巨大份额。

$DPX持有者们，让我们一起拉盘吧！

老哥，马上将模型拿来给我瞧瞧APY。

“勤问必有所得” — — 圣经

主要由5个变量决定池中LP的APY：

1. 总$CRV释放量

2. 分配到选定池子的veCRV投票比例

3. $CRV的价格

4. 池子的TVL

5. 池子的交易量（可变APY）

The Most Esteemed提供了一个不错的表格，你可以输入上述变量来预估APY。请复制一份，并把高亮格子中的数字换成你心中最想要看到的数字。

这个模型排除了可变APY，因为它是根据交易活动而变化的。此外，由于上述变量会不断变化，所以可以将此作为一个粗略的预估方式。

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