ERC-404 的名称「404」灵感来源于网路错误代码「404 Not Found」，暗示了这是一种「未知」的、具有探索性质的新型代币标准。

撰文：Hotcoin 研究院

ERC-404 是一个新兴的以太坊代币标准，旨在为加密市场带来创新和可能性。它起源于一个匿名团队于 2 月 2 日推出的 Pandora 的专案，并引起了加密市场的广泛关注和讨论。ERC-404 的名称「404」灵感来源于网路错误代码「404 Not Found」，暗示了这是一种「未知」的、具有探索性质的新型代币标准。

一、ERC-404 概述

Pandora 受到了 Uniswap Emerald（EMERALD）的启发。Emerald 为了解决 NFT 流动性问题，推出了一套改良版的代币标准，直接将流动性建立在 Uniswap 之上。当投资者在 Uniswap 买入 $EMERAID 时，不仅得到 代币，还将获得 NFT。然而，由于合约漏洞被攻击，Emerald 目前正在加紧修复。而 Pandora 创始人将 Emerald 合约优化为现在的 ERC-404 代币标准，试图解决传统 ERC-20 和 ERC-721 之间的鸿沟。

ERC-404 为一种结合了 ERC-20 和 ERC-721 标准的代币。在这个标准下，持有任何一个 ERC-404 代币的用户都会自动获得一个关联的非同质化代币（NFT）。这与传统的代币标准不同，通常情况下，NFT 是通过独立的交易或操作来获取的。而在 ERC-404 中，代币持有者无需进行额外操作，就能够直接拥有一个与代币相关联的 NFT。同时，当代币被转移或销毁时，相应的 NFT 也会发生相应的变化。

这个设计的核心秘密在于损耗编码，巧妙地使同质代币的数量资讯和非同质代币的 ID 标识能够共用同一数据结构进行存储，同时确保了二者的区分性。ERC-404 带来的映射机制是另一个亮点，可以在同质代币和其映射的非同质代币之间自然转换，从而提高了 NFT 的流动性。

Pandora 是第一个基于 ERC-404 代币标准的代币，推出不久便取得了巨大成功。根据 CoinGecko 数据，截至 2 月 20 日，ERC-404 代币市值已经超过 1.7 亿美元，其中 Pandora 市值已经超过 1.6 亿美元。

二、ERC-404 创新特点

通过结合 ERC-20 和 ERC-721 的优势，ERC-404 打破了传统 NFT 的一对一关係，创造了一种碎片化 NFT 集合，为数字资产市场带来了更多的可能性和机会，ERC-404 的特点如下：

结合 ERC-20 和 ERC-721 标准：ERC-404 的设计灵感来源于 ERC-20 和 ERC-721 两种代币标准。ERC-20 代币是以太坊上的同质化代币，具有相同的属性和价值，通常用于代表数字货币、积分等。而 ERC-721 代币则是非同质化代币，每个代币都是独一无二的，通常用于代表艺术品、游戏道具等。ERC-404 通过结合这两种标准的特性，创造了一种既可以享有同质化代币的便利性，又可以拥有非同质化代币的独特性的新型代币。

碎片化 NFT 集合：ERC-404 的主要原理是创建碎片化 NFT 集合，使用户能够通过持有 ERC-404 代币来获取随机的 NFT。通常情况下，NFT 是作为一种一对一的资产存在的，但是 ERC-404 的创新之处在于它允许多个用户共用同一个 NFT，并且可以根据代币持有情况动态生成新的 NFT。这种碎片化的特性使得 NFT 的价值和稀缺性随著代币的转移而发生变化，为市场带来了更多的可能性和机会。

代币与 NFT 的交互：在 ERC-404 中，用户持有 ERC-404 代币时会自动获得一个关联的 NFT，这一过程是自动化的，并且可以根据代币持有量动态生成多个 NFT。同时，当用户将代币转移或销毁时，相应的 NFT 也会进行转移或销毁。这种代币与 NFT 的交互使得用户可以更加灵活地管理和利用其数字资产，同时也为 NFT 市场带来了更多的流动性和活力。

三、ERC-404 赛道代表性专案

四、ERC-404 赛道投资价值分析

ERC-404 标准的推出引发了加密市场的广泛关注，其独特的设计理念为数字资产市场带来了新的可能性和机遇。

1. 创新性设计： ERC-404 标准的创新性设计使得同质化代币（ERC-20）和非同质化代币（NFT，ERC-721）能够进行融合，这种设计带来了更多的可能性和创新空间。
2. NFT 流动性提升： ERC-404 标准的推出极大地提高了 NFT 的流动性。传统上，NFT 是相对非流动的资产，但通过 ERC-404 标准，持有 ERC-404 代币的用户可以自动获得与之相关联的 NFT，并且可以随时将代币转移或销毁，从而提升了 NFT 的流动性。
3. 市场吸引力： 随著越来越多的专案採用 ERC-404 标准，并且在去中心化交易所和 NFT 市场上进行交易，ERC-404 代币的市场潜力也在不断增加。尤其是像 Pandora 这样的专案已经展现出了巨大的市场吸引力，其市值迅速增长，吸引了大量投资者的关注。

五、ERC-404 赛道风险分析

ERC-404 标准的推出引发了加密市场的热潮，但同时也伴随著一定的风险。

1. 技术风险： 作为一个新兴的标准，ERC-404 尚未经过充分的审计和测试。这意味著可能存在未发现的安全漏洞和技术缺陷，这些漏洞可能导致代币合约被攻击或用户资金受损。投资者需要意识到在尚未经过审计的专案中投资可能带来的技术风险，并採取相应的防范措施，如仅投资可信赖的专案和合规审计过的代币。
2. 市场接受度不明确： ERC-404 标准的市场接受程度尚不明确，存在一定的市场风险。儘管一些专案已经展现出了巨大的市场吸引力，但市场的反应是不确定的，可能会受到市场情绪、竞争压力和监管因素的影响。投资者需要密切关注市场动态，及时调整投资策略，并做好面对市场波动的准备。
3. 交易风险：ERC-404 的热潮引发了投资者对于「地毯式拉盘」和高昂 gas 费的担忧。随著专案数量的增加和市场参与者的增多，一些不良行为可能会出现，包括专案方恶意操纵市场或突然退出，从而导致投资者遭受损失。此外，交易 ERC-404 代币所需的 gas 费可能会很高，给投资者带来额外的交易成本和不便。
4. 专案方风险： 投资 ERC-404 专案还面临著与专案方相关的风险。一些专案专案在 ERC-404 的外衣下其实是 Meme 币，缺乏长期价值潜力。投资者需要瞭解专案方背景、团队和专案规划，以减少投资风险。

六、ERC-404 赛道前景展望

ERC-404 标准的崭新设计和创新性的结构使其在加密市场中崭露头角，为数字资产领域带来了前所未有的可能性。

首先，ERC-404 标准的推出为数字资产市场注入了新的活力，为投资者提供了更多元化的投资选择。通过结合 ERC-20 和 ERC-721 标准的特性，ERC-404 成功打破了传统 NFT 的一对一关係，创造了碎片化 NFT 集合。这种碎片化的特性为数字艺术、游戏和虚拟资产等领域带来了更多的可能性，提升了 NFT 的流动性和实用性。

其次，ERC-404 赛道吸引了众多专案方的关注，推动了更多创新性专案的涌现。Pandora 等早期採用 ERC-404 标准的专案已经展示了其在市场上的潜力，引发了更多开发者和团队的兴趣。这预示著未来将有更多基于 ERC-404 的专案涌现，覆盖更广泛的行业和应用场景。

另外，ERC-404 的市场热度也将有望进一步提升 NFT 的流动性。通过将代币与 NFT 的关联设计，ERC-404 赋予了数字资产更大的流动性，使得用户能够更加灵活地管理和利用其数字资产。这将吸引更多的投资者和用户参与，进一步推动整个市场的发展。

总之，ERC-404 的出现为解决 NFT 流动性问题开闢了新的思路，成功地架起了 ERC-20 和 ERC-721 之间的桥樑。作为一个实验性质的标准，它不仅为数字资产领域带来了新的契机，也为未来的创新探索提供了广阔空间。然而，作为一个非官方标准，它也存在一定的安全风险，市场对其接受程度尚不明确，投资者需要谨慎评估风险并做好充分的研究。