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如果回顾加密世界在 2018 年经历过的种种磨难，我们必须得说，在市场进入寒冬的大背景下，「去中心化金融 DeFi」领域的蓬勃发展和显示出来的生机令人心存喜悦。

由风险投资人转型的科技企业家、D1 创始人 Tobia De Angelis 最近专门撰文，分析了「DeFi」的领域与此前曾经非常流行的「金融科技 Fintech」之间的差别。他指出，「Fintech 植根于官僚主义和信任机制， 而 DeFi 则是自由的，对信任的需求是最小化的」。正因此， DeFi 给开发者带来了根本性自由。

这个领域出现萌芽，已经茁壮成长。但是，在链闻，我们也看到了这个领域面临的挑战：

• 如何在去中心化的环境中创建和管理去中心化的身份及声誉体系，从而确保用户更高效地使用相关金融应用；

• 如何在「自由」与「监管」中取得平衡，确保相关应用可以在更多地区提供服务；

• 如何不断提高产品易用性和用户体验，迅速获得更多用户、实现大面积采用。

正因此，在介绍了 D1 创始人 Tobia De Angelis 关于「DeFi」和「Fintech」区别的文章之后，链闻还利用区块链导航网站 Block123.com，列出了一系列我们最喜欢的去中心化金融项目，供读者参考。必需指出，在这个清单中，我们有意识忽略了「STO」相关发行平台。因为我们觉得，这个概念在中国被太多带着不同利益和目的的个人和社群进行了炒作，市面上并不缺乏相关介绍。另外，链闻很早便对该概念进行了普及，如果兴趣，可以参阅「一文详解证券型代币全生态」一文。

作者：Tobia De Angelis，风险投资人转型的科技企业家、D1 创始人

编译：Perry wang

似乎多数人都没有真的搞懂去中心化金融 DeFi 背后的理念。这需要好好解释和澄清一下 DeFi 为什么与与传统金融科及服务 即所谓的 Fintech 有着本质区别。

必需说明，我个人对 DeFi 有个宽泛的定义，包括闪电网络、Bisq、0x 和 Set Protocol 等项目。

信任作为新的维度

整体而言，Fintech 植根于官僚主义和信任机制，而 DeFi 则是自由的，对信任的需求是最小化的。 

Fintech 的运营是基于多数所有权属于某家公司的软件。

而软件及其运营是基于对拥有软件的公司的完全信任，软件是由他人把关的，并且是可审查的。

真相就是：FinTech 的最终解决层面不是代码，而是潜藏在某个地方的官僚机构。

FinTech 中没有靠密码技术保障的交易免疫性，整个 FinTech 系统建立在严重的政治风险之上，应用 App 经常面临从平台上被逐出的风险。

大家可以把任何 FinTech 产品想象成注册票据的数字化版本。

DeFi 则是打造开源软件。

无论是比特币/闪电网络的交易，或者以太坊中的「持久化脚本」，在 DeFi 中，关键逻辑的执行都得到了充分保障，因为它运行在一个将信任需求最小化、管辖权不可知的加密网络中。

DeFi 与 FinTech 的本质区别是，网络建设者和他们的理念之间不存在官僚机构或者技术把关人。

原生的 DeFi 资产，譬如闪电网络/比特币或者 DAO /智能合约股份/代币交易的账户金额及交易额，自然而言是无记名票据。

在 DeFi 中，任何理念，如果技术上可行，都可以被建造成为现实。猜猜谁真的挚爱自由建设的理念？是建设者们。

建设者们逐渐聚集到 DeFi 领域，因为对信任需求的最小化，让这里成为其他建设者明显青睐的选择。

建造者们更清楚

DeFi 的理念和工具是开放式的，所以项目建设工作是在开放空间复合进行的。

DeFi 项目无需信任，要义是关键逻辑的执行是反审查的。

建造者们很清楚：在 DeFi 的世界中，看门人只能在交互层限制用户进入，但无法阻止黑客篡改和部署交易的根本逻辑。

在 DeFi 环境建造意味着与权威机构打交道只是事后估计，而且只在互动层。

在开始建造时你无需得到许可。

DeFi 给开发者带来的根本性自由和身份的掩饰，成为吸引开发者涌入的磁石，我们已经看到了强大的网络效应。

我们看到的还仅仅是一个非常稚嫩的萌芽期，对于大多数维度中的绝大多数应用案例， DeFi 还不是合规的解决方案。这一技术规模还不够大，接入节点的分布还不够广泛。

但单单从网络表现层面比较 Fintech 和 DeFi 是不对的，因为焦点不是网络表现，而是信任度。

把信任度作为一个新的核心维度来考量，观察家们应该会注意到 DeFi 和 Fintech 的本质区别，避免在错误的维度上对两者进行比较。

尽管尚处于非常稚嫩的阶段，但一些 DeFi 项目已经能贡献出非常吸引眼球的数据和增长速度，结合区块链导航网站 Block123.com，链闻收集了以下一些热门的 DeFi 项目，供读者参考。

• 支付

闪电网络 

https://www.block123.com/zh-hans/nav/612095424807.htm

闪电网络是在比特币区块链网络上运行的一个二层支付协议 ， 在 10 个月时间内，从 60 个节点迅猛增长至 3,000 个节点以上，拥有 1.1 万个开放通道，网络总交易量达到 70 万美元以上。

很多公司、个人和非正式机构使用闪电网络，并参与建设。他们无需得到任何人的批准。

雷电网络 Raiden Network

https://www.block123.com/zh-hans/nav/117091519057.htm

雷电网络是状态通道技术在以太坊上提高交易处理能力的一个应用，利用链下 off-chain 状态网络对以太坊交易处理能力进行扩展，利用雷电网络转账以太坊资产。雷电节点与以太坊节点一起运行，可以和其它雷电节点通信，实现转账，也可以和以太坊区块链通信，管理保证金存款。雷电网络的第一个主网版本Red Eyes刚刚上线。

• 去中心化交易

0x

https://www.block123.com/zh-hans/nav/637770605257.htm

以太坊上的去中心化交易协议。使用 0x 去中心化交换协议的应用俗称「Relayer」，可以在以太坊区块链上打造 ERC20 代币交易所，并透过它收取费用。0x 的 2.0 版本已经上线。

全球最大的以太坊数字钱包 imToken 在今年早些时候宣布，旗下的去中心化交易平台 Tokenlon 将与 0x 达成战略合作，利用 0x 智能合约技术，实现无缝的原子币币兑换功能，并正式登陆 imToken 2.0 国际版。

0x 属于开源协议，所以它可以进行分叉。

Hydro

https://www.block123.com/zh-hans/nav/634132288396.htm

去中心化交易所 DDEX 团队分叉 0x 重写的一个去中心化交易协议。DDEX 团队最近宣布将「分叉」0x 协议，在 0x 协议基础上重写其代码库，发布新的去中心化交易协议 Hydro；等到新协议发布后，DDEX 将转移至 Hydro 协议，并不再使用 ZRX 代币，因为「ZRX 代币产生了不必要的摩擦」。目前 DDEX 是最大的基于 0x 协议的去中心交易所，其交易量占了所有 0x 协议上交易量的 40% 以上。

路印协议 Loopring

https://www.block123.com/zh-hans/nav/501056517957.htm

去中心化交易平台协议路印协议 Loopring 已在以太坊、NEO 和 Qtum 上运行，最近宣布在 Wanchain 正式上线，其 LRC 代币已经整合进 Wanchain 3.0。

Swap

https://www.block123.com/zh-hans/nav/987659184888.htm

针对以太坊 ERC20 代币点对点交易的协议。Swap 允许用户迅速地与已知的对手进行交易，而非提交订单到一个公共订单簿上。

• 借贷协议

Compound 

https://www.block123.com/zh-hans/nav/429014874207.htm

以太坊上的代币借贷平台，用户可以在该平台存入数字资产，然后获取利息；也可以抵押数字资产来借贷其它的数字资产。

Dharma

https://www.block123.com/zh-hans/nav/405588568872.htm

以太坊上的通用贷款协议。

• 稳定币

Dai

https://www.block123.com/zh-hans/nav/673185887329.htm

以太坊上的智能合约系统 MakerDAO 发行的去中心化稳定币。Dai 由链上资产足额抵押担保发行，实现和美元保持比价稳定。目前 Dai 是规模最大的去中心化稳定币。除了可以作为交易所的基础货币避险资产之外，Dai 可以用作抵押贷款。个体用户、企业、金融机构都可以通过 Maker 开发的智能合约，无中心化风险地获得 Dai 作为流动性和对冲资产。

• 预测市场及衍生品交易

Augur 

https://www.block123.com/zh-hans/nav/674095897562.htm

 一个在以太坊网络上建设的去中心化的、开源的、点对点的预测市场协议。近期Augur 上一个与美国中期选举有关的预测市场成交额达到 100 万美元以上。该市场的创建者使用的是一个假名地址。

Gnosis

https://www.block123.com/zh-hans/nav/515623702799.htm

一个欧洲的团队开发的去中心化的预测市场应用。Gnosis 团队还开发了一个基于荷兰拍卖原则的 ERC20 代币去中心化交易协议「DutchX」，该协议不依靠订单模型，而是用拍卖模型，从而可以避免中间商利用信息优势抢先交易，实现完全去中心化。Gnosis 团队计划在明年 4 月推出去中心化自治组织 dxDAO 来实现 DutchX 的社区自治。

dYdX 

https://www.block123.com/zh-hans/nav/747224275821.htm

基于以太坊的衍生品交易平台，提供可以用于做空以太坊代币 ETH 和其他 ERC20 标准代币的协议，从而让投资者可以利用协议对 ERC20 代币进行杠杆投资。

该公司去年年底完成了种子轮融资，这轮总计 200 万美元的融资中，Andreessen Horowitz 和 Polychain 领投，Kindred Ventures 和 Abstract Ventures 跟投。Juliano 还得到包括 Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 和联合创始人 Fred Ehrsam 的天使投资，此外，著名的连续投资者 Elad Gil 也是该项目的天使投资人。

• 资产代币化

Abacus

https://www.block123.com/zh-hans/nav/202746106010.htm

在区块链上发行、管理、清算代币化金融工具的平台。强调代币交易的合规性和身份认证，可以配合 SEC 审核交易记录。执行代币交易合规性和追踪私人证券监管链方面，还有配合 SEC 审核交易记录的。

• 构建工具

Set Protocol

https://www.block123.com/zh-hans/nav/886486409854.htm

创建、发行、赎回和管理一篮子代币资产的平台。刚刚获得 CraftVentures、Scott Belsky 和 DFJ 的投资。

• 基金管理

Fund Protocol 

https://www.block123.com/zh-hans/nav/177646547064.htm

由 CoinAlpha 团队开发的基于以太坊的基金管理协议。

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