跨市场的流动性增加有助于提高市场效率，吸引更多投资者和交易者。

撰文：Max Sun

RWA 是一种代币化机制，将传统市场资产映射到区块链上，让 Web3.0 用户可以买卖交易。RWA 的范围广泛，不仅包括传统资产一级市场，还包括在一二级市场中流通的各种资产，让用户有更多的投资选择。

截至昨天美国 10 年期国债收益率连续三天突破 4% 大关，高收益率意味着传统市场的固定收益投资变得更有吸引力。这可能导致一些加密市场的机构资金流入传统市场，以寻找更稳定的回报。

RWA 赛道的发展也有机会吸引传统市场的增量用户，并提升流动性。通过将传统资产上链并代币化，RWA 可以为传统市场参与者提供更便捷的投资方式，并为他们开辟加密市场的参与渠道。这样的双向流动性可以增加市场的整体流动性，并促进资本的更有效配置。

我们来看 RWA 是如何挖掘增量用户的

RWA 代币的引入为传统市场和加密市场之间提供更多流动性桥梁。传统市场参与者可以通过 RWA 代币参与加密市场，而加密市场参与者也可以通过 RWA 代币进入传统市场。这种跨市场的流动性增加有助于提高市场效率，吸引更多投资者和交易者。

在基础设施方面，DeFi 基于区块链技术构建的去中心化金融系统，它提供了一系列的金融服务，如借贷、交易和流动性挖矿等。RWA 代币作为传统资产在 DeFi 中的代表，可以为 DeFi 用户提供更多种类的资产选择，并且与 DeFi 生态系统进行无缝集成。这使得 RWA 在 DeFi 领域具有潜力，并吸引了更多关注。

风险分散和资产多样化的需求：投资者通常希望通过分散投资和资产多样化来降低风险。RWA 代币提供了一种将传统资产与加密市场相结合的方式，使投资者能够通过一个平台获取多种资产的投资机会。这种资产多样化的需求可能促使投资者对 RWA 产生兴趣，并将其作为投资组合的一部分。

借贷协议「三巨头」：Maple，Truefi，Clearpool

Maple

Maple 成立于 2019，由传统金融银行家和信贷投资的专业人士共同领导。旨在改善传统资本市场，为信贷专家运营链上借贷业务提供基础设施，并连接机构贷款人和借款人。通过将行业合规标准和尽职调查与智能合约和区块链技术实现的透明、无摩擦的借贷相结合。链上业务主要提供 USDC 和 wETH 的借贷，今年四月 Maple 宣布计划推出一个投资美国国债的链上借贷池。

MPL 是 Maple 的治理代币，主要可用于支付平台手续费，挖矿奖励和参与治理获得的收益。

TrueFi

TrueFi 由 TrustToken 团队开发和管理，强调透明度和信用度，通过引入 TrueFi DAO（去中心化自治组织）来管理贷款审批和风险评估等决策。

2020 年 11 月正式推出以来 Truefi 已经向超过 30 个借款人发放超过 17 亿美元的贷款，借款人主要包括金融科技企业，信贷基金和加密货币机构。

TRU 是 TrueFi 是治理代币，主要用于链上投票并参与管理决策，以及质押获取收益。

Clearpool

Clearpool 是一个去中心化金融生态系统，它是一个为合格机构引入无抵押贷款的借贷协议，机构可以通过单一借款人池筹集短期资金，同时 DeFi 出借方可以根据市场推导的利率获取低风险回报。截至目前 Clearpool 的 Permissionless Pools 放贷总额累计达 3.28 亿美元，平均收益率为 10.24%。

CPOOL 是 Clearpool 的治理代币，其主要作用是 1. 持有者可以对新晋借款人白名单进行投票。2. 从 Clearpool 预言机获取收益。3. 借款人除了可以获得正常的 USDC 利息还可以获得以 CPOOL 支付的双重奖励。

RWA 在拓展的金融产品 — — 结构性存款

除了加密市场原生的一些借贷协议，我们也可以从传统金融市场角度来拓展新的叙事和相关产品。下面我们来看一下结构性产品。

结构性存款产品在传统金融市场中是一种常见的投资工具，通常由银行或金融机构提供。这种产品结合了固定收益和衍生品等金融工具，以提供一定的回报，并在一定程度上控制风险。加密市场中的「双币理财」，就是结构性存款里的一种形式。

结构性存款两大要素：

• 挂钩标的 — — 标的可以是汇率、利率、指数、ETF、股票、基金、大宗商品等。
• 产品结构 — — 不同结构适用于不同的市场情况（如上涨、下跌、区间震荡波动等行情）

（图片来源： 汇丰银行结构性产品页面）

加密货币市场通常具有较高的波动性和风险。结构性存款产品可能提供一些对冲风险的机制，如衍生品合约。这些产品可以用于降低加密货币机构在市场波动时的风险敞口，并提供更稳定的回报。因此在 RWA 的助力之下一些专业的投资者或机构会倾向于结构性存款这类传统金融市场比较成熟的产品。

总的来说，随着 RWA 热度的上升代表着加密货币市场和传统金融市场之间的一种融合。这种融合不仅为投资者提供了更多的投资选择和多样化的资产组合，还为整个市场带来了更高的流动性和效率。