Software is eating the world!

本文（上篇）重点整理摘录了谢锦斌对 Layer2 Aribitrum 的背后投资逻辑；以 Nym、Evmos、Fission 为例，共同探讨热门 Layer2、隐私赛道项目；2023 年最有潜力的 Infra 三大板块。（下篇）重点整理摘录 Infra 领域投研专家是如何炼成的，以及谢锦斌对华人项目融资、华人基金投资的几点思考。

本文基于对话整理，不构成投资建议，原始 AMA 记录及后续投资人及项目访谈，欢迎关注官推@CRCapitalcrc 和@RLabsWeb3，期待与您共同交流成长。

访谈提要：

有很多种信息渠道，有几个信息渠道推荐：

●在推特上关注优质内容博主关注的博主

●关注一些项目方的 CTO，因为 infra 项目的 CTO 必须要对整个技术的走向有全局的感知，他的角色不仅仅是带团队，还必须保障产品技术架构对这市场的一致性甚至更加优化的解决方案，所以他也是需要去关注前沿的东西的‍

●YouTube 上的优质 channel，我之前关注一个博主叫 potocol lab，他们基金会会定期奖励一些访问学者或者博士做学术研讨会、把自己最新研究的东西做分享，还有一些小范围的技术沙龙，比如 zero knowledge 的 podcast 是一个女性创业者做的，在这个领域做得比较有名，他们也会定期去邀请一些不管开发者、首席架构师等‍

●以太坊的研究论坛，它更加硬核，V 神也在里面，我每刷一遍都有新的收获‍

●要继续投哪个方向，得结合看个人所擅长的研究方向‍

“2.你个人在投研中有什么技巧吗？

首先要有一个模型。

我自己是做软件开发出身的，在创业公司经历了整个一套软件开发协议从无到有，后来在投资时候我应用到了我的思路，就是说我假定我是一个项目的开发者，去代入看如果说我要实现这个功能点，我可能需要哪些手段、会遇到哪些技术挑战，因为在开发的时候会有遇到很多 bug 或者瓶颈，然后我代入的话就会 challenge 项目方、把它作为风险点。去看项目方给我的反馈，他是怎么去解决这个方案的。这样的话，我自己要先感知做这个方向需要什么样实验手段。如果大脑有个清晰的主干，就可以去很快去筛选。有些项目、paper，一看就逻辑走不通甚至根本就没有逻辑，一下子就可以筛选掉了。

第二点是做赛道扫描，选择 t 型策略。

比如跨链，很难马上就看准说某一个技术实现的跨链是可以脱颖而出。我当时把公开网络发出的 paper、技术论坛 blog 等提到的项目用 Excel 都列出来，对每个项目的每一个技术实现都做优缺点的分析。最终投了 Connext 和 debridge。

当时有一些协议，比如说基于共享时间哈希锁，它这个技术虽然说不需要中间资金托管的环节或者说中继者的环节，但是最大的问题是它只能用于跨链转账，一些业务事件的跨链它是实现不了的，也就是智能做资产交换化，Defi 借贷实现不了，它的应用场景是有限的。所以最后筛选出更加有增长潜力的、或者说市场空间更大的、可实现的场景更多的，然后细化，再去深入挖掘赛道、细分赛道里面的龙头团队，然后进行布局。

最后要把这些结果再回馈到这个框架里面，比如说跨链赛道，你已经有固定的模型了，知道跨链赛道比较理想的状态、这种应用架构是怎么样的，下次再看到相关的跨链，就可以马上进行对比或去对比分析出它的优势和劣势。

以上两个方式是相互嵌套循环利用的，投资研究本身也是对自己思维模型不断训练和提升的过程。有一个非常个人的独特的思考模式，才能去快速分析项目，更快挖掘赚钱机会。

我看了很多 paper 里面，特别是那种数学比较多的那种，华人背景的博士还挺多的，中国人数学比较好，然后去美国常春藤做数学相关的博士后、博士也非常多。特别像 zk 相关的，我还是看到挺多的声音。像 scroll finance 张烨其实也非常典型，本来是在北大，后来在纽约大学，现在是 scroll CEO。

我也看了很多印度人的项目，印度人虽然有口音，但是销售口才是真的好，华人的团队在英文市场 marketing、BD 能力差一些。我觉得华人实力不差的，尤其是数学相关的，华人搞这块非常擅长，而且工程实现也快。最大的问题是缺乏愿景和使命感，就是华人团队短平快做的多，有些人不一定能坚持下去、比较投机、可能反复横跳。做 infra，我看到有巨大回报的，都是要坚定一个信念的。

技术创新就像一条河一样，一定要趟过去，不能说绕一下就完事。我前几年一直看隐私计算，之前有仿 amazon 那种云计算模式的，刚开始很难在不可信环境去验证链下执行，实现不了的话，国内创业者就简单粗暴、学一下阿里云 /amazon 按照时间维度去推测，因为时间作不了弊，不可能成为一个时间穿梭者把时间给调控了，但是后来发现云计算模式在某种程度上它的可验证性实施的效果并不那么好。

到后面就是再取巧一点，依赖于 TEE、SGX、可信硬件，比如英特尔的 SGX，但其实我觉得整个区块链如果完全依赖硬件，进入门槛会很高，最后成为卖矿机的生意，可拓展性会急剧下降。Zk 出来后，zksnark 与去中心化计算结合，一下子就解决了不可信环境下的链下验证，华人团队就用了前两个取巧的方式，但是 filecoin 就做了好几年，走了最艰难的路径去验证存储，他们最终实现了壁垒和效应，财务效应还是非常巨大的。

所以华人创业团队，一个是要考虑在英文社区怎么去更好地 marketing，第二点是做 infra 相关还是要一定恒心和定力。infra 这个东西很难取巧。

可能本身我们作为头部交易所确实有人家需要的资源，这个占了很大因素影响，更多还是交流的时候有没有达成一种默契让对方觉得我懂他。有些人问的不够深入、没有问到关键点，项目团队可能就不耐烦。

我觉得聊之前要深入去理解和分析，这时候才能更好的去沟通，然后项目方对你会尊敬，这是最基本的。跟项目方沟通，我首先要把白皮书都分析一遍，同时把自己带入，如果我去做，我可能会遇到的一些挑战点、技术实现难点和风险点，聊的时候我就会沟通这些，对方也会比较敬佩你，就觉得你非常懂。

所以一是你可以给他带来资源，第二点是你对他非常熟悉，更多的是将心比心。跟 Evmos 沟通的时候，最开始对方兴致不高，我们帮他们做了 hackthon、给人家提一些生态或技术建议，后面我们成为 hashkey 之后第二个投进去的亚洲机构，其他基本都是西方机构。这也是一个案例，我觉得还是对待项目方的态度更重要，你尊敬别人别人当然也会尊敬你。

关于链兴