本文首次发布于 2021-02-08，微信公众号 IOSGVC

Part.1 Insight

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感谢 Ethereum.cn 主编 Esther 对 Insight 的支持

以太坊 2.0 的第一阶段信标链已经在 2020 年底启动，启用了 Proof of Stake (PoS) 共识机制，针对当前以太坊 1.0 链所使用的 Proof of Work 工作量证明共识机制作出升级。PoS 共识模型通过验证者和质押机制来持续产生区块，也是在下一个阶段继续实现“分片”的必要条件。

如今，以太坊 2.0 的验证结点质押也在如火如荼的进行。相较于其他基于 PoS 共识的公链，以太坊 2.0 的活跃质押者数已经遥遥领先。

那么火热的以太坊 2.0 质押背后是否意味着其对未来 DeFi 领域锁仓收益的威胁？另一方面，以太坊 2.0 的 PoS 质押会锁定大量的 ETH，这是否将威胁到当前 DeFi 市场已逾 857 万个 ETH，当前价值超过百亿美元的锁仓量？本文将从以太坊 2.0 概览展开，分析 PoS 落实前景以及质押收益率的展望。

以太坊 2.0 PoS 概览

目前以太坊 2.0 的路线图和机构可以概括为“可执行 PoS 信标链 + 数据分片 +layer2”。与之前“PoS 信标链 + 多分片 + 执行”的路线图相比，主要有四个不同点：1) 阶段 1 简化为数据分片，将其作为 rollup 或是其他 layer2 方案的数据可用性层；2) 信标链将具备执行功能，当前以太坊主链能够直接合并到以太坊 2.0 链中，不再以分片形式并入; 3) 轻客户端、分片以及 eth1 和 eth2 的合并工作将并行推进，不再顺次实现; 4) 暂时搁置执行环境的研发，但是保留分片执行的可能性。而 PoS 的实行，是这个中长期路线图的大前提。

以太坊 2.0 的 Staking 模式和常见的 Staking 模式有所不同。常见的 Staking 模式一般采取“委托型”（持币者把投票权委托给超级节点，即 DPoS），而以太坊 2.0 将每个节点的质押门槛设置为 32 ETH，每 32 ETH 只能激活一个节点，因此网络中天然会存在海量节点。以太坊 2.0 的创世门槛最低为 16384 名验证者节点，目前网络中的活跃节点已经达到 8 万以上。从节点数量来看，以太坊 2.0 的去中心化程度远远高于其他 PoS 模式。

根据 stakingrewards 的数据，目前各币种的 Staking 市值总量接近 3000 亿美元，而以太坊所占市值已经超过 1800 亿美元，位居第四，但质押总量仅占 ETH 流通量的 2.27%（逾 260 万 ETH），不难看出以太坊的 Staking 市场仍具有无限潜力。

根据以太坊官方数据显示，在初期达到 52.4 万 ETH 质押量的时候，年化收益率约为 21.6 %。当全网质押量达到 1000 万 ETH， 年化收益仍为 5% 左右。

而 ETH 2.0 质押收益的下滑趋势也可以在 BETH/ETH 交易对的价格波动中看出。BETH 是用户在币安锁仓 ETH 的凭证，具有两项权利：

• ETH 2.0 正式上线后，BETH 将作为 1:1 兑换 ETH 的唯一凭证；
• ETH 锁仓收益将会根据用户持有的 BETH 发放。锁仓期间，币安将根据用户持有的 BETH 数量，将链上质押收益以 BETH 的方式发放至用户的现货账户。

因此 BETH 可以看作一个债券，即在 ETH 2.0 正式上线可以兑换 ETH 同时又享有锁仓收益的分成。12 月 26 日火币上线了 BETH/ETH 的交易对，其初始价格一度高达 1.05 ETH，而如今一路下滑于 2 月 8 日上午 11 点收至 0.97 ETH。

这一转变也显示了投资者对于 ETH 2.0 质押收益前景不看好，同时 BETH 价格跌破其面值也反映出如今 ETH 2.0 的质押收益已经普遍低于区块链领域投资的机会成本。

同时另一个值得注意的点是，BETH 的成交量集中于 1 ETH 价格之上，并且交易量随着 BETH/ETH 的价格降低而显现下降趋势，这也反映出投资者对于 ETH 2.0 质押情绪的降温。

如何参与以太坊 2.0 PoS

ETH 持有者目前可以通过两种方式参与以太坊 2.0 的 Staking：质押 32 ETH 并运行自己的验证者节点；选择第三方 Staking 服务商或加入 Staking 池。

运行自己的验证者节点首先需要质押 32 ETH，并且担负生产和验证区块的职责，否则会面临扣除质押金甚至被驱逐的惩罚。在早期个人参与需要拥有一定的技术基础和硬件条件，并且自行承担一定的运维成本和风险。

如果选择第三方 Staking 服务商或加入 Staking 池，持币者可以选择存入少量 ETH 而非 32 ETH，然后根据比例获取收益，但至今也已经发生了多起由于服务方技术故障导致大批验证者被罚没的事件。

目前许多中心化交易所、去中心化交易所、去中心化质押协议和基础服务商都进入了以太坊 2.0 的 Staking 赛道。不难想象之后会有更多的服务商涌现，而以太坊 2.0 Staking 板块也将会成为交易所和钱包的标配。

目前可用的 Staking 服务对比整理如下：

以太坊 2.0 PoS 的去中心化程度

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以太坊 2.0 质押份额的地址分布：

目前 top 10 质押地址的份额占质押总量的 37.54%，其中去中心化交易所 Kraken 居于首位，占比 13.65%，质押金额超过 40 万 ETH，而其余地址的占比均为 1%-2% 左右。根据以太坊 2.0 的经济安全模型，对网络发起攻击至少需要控制 2/3 的验证者节点，这也从一定程度上印证了以太坊 2.0 在去中心化程度和安全性上的提升。在以太坊 1.0 和以太坊 2.0 链合并之前，随着 PoS 共识的稳定运行，用户信心不断增强，可预见会有更多潜在质押者和个人节点加入以太坊 2.0。

以太坊 2.0 Staking 的另一大助推动力则是以太坊 2.0 路线图的调整。根据之前的路线图，用户质押的 ETH 至少会被锁定两年以上，而调整之后的新路线图，简化并且加速了当前以太坊主链和 2.0 链的合并过程，大幅缩短了 ETH 的锁定时间（有望在 1-2 年内），从而纾解了令目前潜在质押者望而却步的流动性风险。

结语

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PoS 是以太坊 2.0 宏大愿景的第一块拼图，为更安全、更快速并且更加去中心化的以太坊区块链网络构建了基石。随着以太坊 2.0 的 PoS 共识朝着更加稳定和乐观的方向发展，旨在为二层扩容解决方案提供数据存储层的分片研发工作也在有序推进，我们需要明白一点：只有强健的 Layer1 才能为生态孕育出无限的想象空间和可能性。

Part.2 行业脉搏

** 链上期权协议 FinNexus 提出治理提案，让社区选择是否销毁 70% 代币还是成立社区基金 **

* 治理提案

链上期权协议 FinNexus 团队提出 FIP 06 号治理提案，向社区征集是否销毁尚未流通的 FNX 或成立社区基金。虽然 FNX 的总量为 5 亿，但目前的流通量仅 2200 多万，占比 4.47%，所以社区认为此前预留的 FNX 潜在供应量（3.5 亿）过大，可能会阻止潜在投资者加入，也担心团队可能会抛售这部分代币。所以团队在两个月前就在治理论坛上发起了应该实施「代币销毁」还是建立「由社区管理的基金」。

Alpha Finance 与 THORChain 合作开展流动性激励

* 跨链

Alpha Finance Lab （ALPHA）已和 THORChain 开展合作，在 SiushiSwap 中为 RUNE/ALPHA 提供流动性的用户将在本周获得 RUNE 代币激励。Alpha Finance Lab 还表示，这只是双方合作的开始。

Stake DAO 加入 Curve Finance 白名单的治理提案上线

*DeFi 平台

Stake DAO 加入稳定币兑换平台 Curve Finance 白名单的治理提案上线，可接受治理投票，该提案将允许 StakeDAO 锁定 CRV 代币，以提升用户奖励 APY 、参与治理和创建新的策略。

此前 xToken 宣布与 Kyber 和 Synthetix 合作，通过原生封装代币 xToken 为投资者提供具有流动性的质押策略。

基于 Arweave 的跨链支付结算协议 everPay Beta 版上线

* 跨链支付

由 everFinance 开发的 everPay（Beta 版）上线。everPay 是构建在 Arweave 上的可信跨链支付结算协议。基于存储计算范式，协议内共识成本极低， 百万笔交易仅需 1 美金，用户可在协议内进行完全免费的区块链支付结算。协议目前仅支持 ETH 支付结算，团队会在第一季度持续推进 ERC20 以及跨链支付结算功能。

Umbrella 与 YOP Finance 达成合作，将为其提供加密资产各类数据

* 预言机

Umbrella Network 宣布与收益优化平台 YOP Finance （YOP）建立合作关系，Umbrella 将为 YOP 提供从各种加密资产的数据，包括现货、历史价格、波动率、时间加权平均值（TWAP）等。YOP 将在其平台上集成 Umbrella 的预言机，以确保其数据的稳定性和安全性。

以太坊 ZK Rollup 扩容方案 Hermez Network 开源零知识证明模块「Rapidsnark」

*ETH

ZK Rollup 扩容方案 Hermez Network 表示，正在开发一个名为「Rapidsnark」新的 zk-SNARKs 零知识证明模块，它的速度比 ZCash bellman 库快 2.5 倍，目前已经发布并开放了源代码，其证明程序是一个可编程模块，生成零知识证明并执行某些应用程序（如 Hermez zk-rollup）所需的密码计算。

币安选择 InfStones 作为以太坊 2.0 Staking 基础设施服务商

* 基础设施

InfStones 与币安合作为以太坊 2.0 服务提供核心基础设施支持。作为合作的一部分，InfStones 为币安提供包括以太坊 2.0 验证人节点在内的基础设施服务，从而支持后者面向币安用户开展以太坊 2.0 Staking 服务。

Solana 以太坊双向跨链桥 Wormhole 启动主网测试版，可将 ERC20 代币转换成 SPL 标准代币

** 高性能公链 * 

Solana 宣布已正式启动启动以太坊双向跨链桥 Wormhole，允许用户将 ERC20 代币转换成 Solana 的 SPL 标准代币，以用于 DeFi 应用中。Wormhole 允许用户将 ER20 代币锁定在以太坊智能合约中，并在 Solana 上铸造相应的 SPL 代币。为了实现这一目标，它将依赖于一系列名为「守护者」的「跨链预言机」，该「预言机」将由一组节点运营商来组成，这些运营商包括顶级 Solana 验证者节点以及其他系统的利益相关者，与 Solana 和 Serum 的利益高度一致。官方表示，在未来几周内，Wormhole 还将增加对 Terra 的支持，并将其升级为三向跨链桥。此外，Solana 还将与钱包团队合作，将 Wormhole 支持的跨链转移集成到应用程序中。

NFTX 已上线 Hashmasks 指数基金 MASK

*ETH

NFT 指数基金 NFTX 已上线 NFT 数字艺术收藏品 Hashmasks 指数基金 MASK。

MASK 是一款「Floor Fund」，这意味着涵盖了所有 Hashmasks，不区分作品自身的元素。

NIFTEX 将发布 v2 版，并计划发行治理代币

* 治理

NFT 碎片化工具 NIFTEX 宣布将于近期推出 NIFTEX v2 版。v2 版本将提供新工具允许用户对碎片化 NFT 进行模块化销售、买断交易和捆绑销售；将与其他平台合作以拓展 NFT 所有权；支持所有 NFT 实施，包括 ERC721、ERC1155，半实施和自定义实施；全面降低 gas 费成本；无需登录和批准，即可立即分割 NFT。此外，NIFTEX 计划采用 DAO 模式实现社区完全去中心化，包括通过治理代币强制实施的 DAO 身份，这意味着 NIFTEX 将发行一种新的治理代币，将代币将根据用户与 NIFTEX 的链上交互操作（提供流动性、创建和交易 NFT 和社区活跃度等指标）来分发代币。

以太坊 2.0 的 17 个节点被 slash 惩罚，再次与质押服务商 Staked.us 相关

*ETH

据 BeaconScan 数据显示，以太坊 2.0 信标链在 12 小时前又有一次批量 Slash，共 17 个节点被惩罚。追踪链上合约存款数据发现，多数验证节点与 etherscan 上标记为 「Staked.us」的地址有关。

Staked.us 在 3 天前已有超 70 个节点集体遭到 slash 惩罚，后官方表示这是技术原因，用户将全额得到赔偿，并称「不会再发生此类问题。」

ZKSwap 将开始快照和启动 4000 万枚 ZKS 空投，并将临时移除 Uniswap 上的流动性

* 空投

基于 ZK Rollup 扩容技术的 ZKSwap 团队表示 , ZKS 将在接下来的 72 小时内完成 4 次快照和空投发放，并在第一次快照之前的 24 小时内，短暂移除 Uniswap 上的 ZKS/USDT 流动性资金池，并在空投的 4000 万 ZKS 发放完毕的 48 小时之内，重新添加 Uniswap 的流动性资金池，考虑到本次空投后，ZKS 流通量从 4000 万个增加到 8000 万个，为了避免价格的剧烈变化，重新添加 Uniswap 流动性的时候，如果市场价格高于移除流动性时价格的 50%， 那么将会按照市场价格添加流动性；如果空投后，市场价格低于移除流动性时价格的 50%， 那么将会按照移除流动性时的价格的 50% 添加流动性 。ZKSwap 空投完毕后，将会准备 ZKSwap 主网上线，并开启一系列的流动性挖矿和交易挖矿活动。

Yearn Finance yDAI 机枪池遭攻击，损失 1100 万美元，系闪电贷攻击所致

* 黑客攻击

Yearn Finance v1 版本的 yDAI 机枪池漏洞被利用，损失 1100 万美元，该名攻击者总共获得 51.3 万 DAI、170 万 USDT 和 50.6 万 3CRV。目前团队正在针对此次事件进行调查，暂时禁用了在机枪池存入 v1 DAI、TUSD、USDC、USDT 功能。

Part.3 投融资事件

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加密货币钱包服务提供商 Casa 完成 400 万美元融资

* 钱包服务提供商

Casa 宣布完成 400 万美元融资，富达投资母公司 FMR LLC 的关联风投公司 Avon Ventures 领投，Tioga Capital、Castle Island Ventures、Cadenza、Champion Hill、Compound VC、Precursor Ventures、Lerer Hippeau Ventures 和 Coinbase Ventures 参投。截至目前，Casa 总融资额已达到 780 万美元。

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链上期权协议 Opyn 完成 670 万美元 A 轮融资，Paradigm 领投

*DeFi 期权协议

Opyn 宣布完成由 Paradigm 领投的 670 万美元 A 轮融资，Synthetix 创始人 Kain Warwick、Aave 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov 以及 Dragonfly Capital 跟投。Opyn 表示，这些资金将用来进一步开发 DeFi 期权协议 Gamma 协议以及壮大 Opyn 团队。

两位 Coinbase 前员工推出的 DeFi 无抵押信用贷协议 Goldfinch 完成 100 万美元融资

* 加密贷款平台

Coinbase 前产品分析主管 Mike Sall 和前高级工程师 Blake West 宣布推出 DeFi 贷款协议 Goldfinch。目前，Goldfinch 已筹集到 100 万美元资金，投资者包括 Kindred Ventures、Coinbase Ventures、IDEO CoLab Ventures 等。Goldfinch 的目标是创建无需抵押的加密贷款平台，运作方式为流动性提供者向资金池提供资金，该资金池向将信贷额度扩展到贷款业务，贷款方从资金池中提取稳定币并转换为法定货币，并向链下的最终借款人贷。

Armor.Fi 完成由 Alameda Research 等参投的战略性融资，金额暂未披露

*DeFi 保险聚合器

Armor.Fi （ARMOR）宣布完成战略性融资，金额暂未披露，参投方包括 Collider Ventures、Delphi Ventures、Divergence Ventures、DeFiance Capital、Alameda Research、1kx 等。Armor.Fi 已添加对 Uniswap、Sushiswap、AAVE、Maker、Compound、Curve、Synthestix、Yearn、RenVM 和 Balancer 等协议的支持。

Guggenheim Partners 旗下宏观机会基金寻求用最高 10% 仓位购买 GBTC 的 SEC 文件已生效

* 资管

Guggenheim Partners （古根海姆合伙公司）向美国证券交易委员会（SEC）提交的通过 Guggenheim 宏观机会基金或寻求将该基金仓位的最高 10% 来购买灰度比特币信托（GBTC）的文件已于 2021 年 1 月 31 日正式生效。据 Morningstar 数据，截至 2 月 2 日，该基金的资管管理规模为 59 亿美元。

纽约数字投资集团推出新数字资产基金，已募资 2 亿美元

*DeFi 保险聚合器

比特币托管和交易服务商纽约数字投资集团（NYDIG）的数字资产基金「NYDIG Digital Assets Fund III」已在美国证券交易委员会（SEC）通过注册，并在特拉华州注册成立。目前，该文件未透露该基金的资产净值，不过已筹集到 2 亿美元资金。

Part.4 IOSG 投后项目进展

Zenlink 与 Darwinia 达成战略合作，共同扩展跨链资产交易

* 波卡跨链协议

波卡生态跨链 DEX 协议 Zenlink 正式与波卡异构跨链协议 Darwinia 达成战略合作，双方将共同扩展除波卡平行链之外的跨链资产交易。未来，Zenlink 将实现与除波卡以外公链的跨链资产交易，Darwinia 是连接波卡与其他公链的异构跨链协议，凭借 Darwinia 强大的异构跨链方案，将进一步扩展跨链资产交易的范围，推动波卡 DeFi 生态的繁荣。同时，Darwinia 自身也是一条波卡平行链，并将在第三批接入 Rococo V1。

合成资产平台 Synthetix 上线 Bellatrix 版本，新做空奖励将首先进行 4 周

* 合成资产

Synthetix （SNX） Bellatrix 版本已正式上线，该版本部署了 SIP-101 （添加新资产）、SIP-108 （做空奖励）和 SIP-109 （添加对 Synth 交易所暂停服务的支持）协议。官方表示，新界面仅允许用户以 150％ 或更高的比例卖出空头头寸，以确保有一个缓冲区来防止用户因价格变动相对较小而被清算。此外，开空有 50 个基点的费用。这将发送到 Synthetix FeePool，并分发给 SNX 持有者。在做空激励上，synthetixDAO 鼓励人们针对 sBTC 和 sETH 开空。最初该奖励试验将进行 4 周，在此期间，sDAO 将为 sBTC 做空每周支付 8000 SNX，为 sETH 做空每周支付 8000 SNX （每周总计 16,000 SNX）。代币将按比例分配。

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Conflux 基金会财务报告：销毁及锁仓 CFX 占比达 45.73%

* 公链

公链项目 Conflux 基金会公布了 2020 年 11 月至 2021 年 1 月 CFX 季度财务报告，报告显示，在「销毁」方面，截至目前，归属于创始团队的 CFX 已经解锁了 6.25%，共计 112,500,000 枚，其中已发放 68,263,750 枚，本期末余额 44,236,250 枚。在「锁仓」方面，Conflux 团队全部创始人、首席科学家、部分种子投资人及团队未分配部分的 CFX ( 总数量为 88,049,445) 目前已经自愿锁仓，至少锁定至 2021 年 8 月。目前 CFX 的流通总量为 554,347,980，而本次销毁及锁仓的 CFX 数量占到流通总量的 45.73%。

Kava 的 DeFi 应用将通过 Cosmos 跨链协议 IBC 提供给 DeFi 协议 Persistence 用户，通过 Cosmos IBC 引入 THORChain 用户

* 跨链协议

Kava 宣布与旨在使用 NFT 桥接传统金融及 DeFi 的项目 Persistence （XPRT）达成合作，kava 表示，Cosmos 跨链协议 IBC 将通过增加新资产和用户来增长 Kava AUM 和其应用及服务的使用量，Persistence 在 Cosmos 中是连接传统金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）的桥梁，目前在 COMDEX 的交易额超过 4100 万美元，Kava 宣布将通过 Cosmos 跨链协议 IBC 接入去中心化交易协议 THORChain，RUNE 持有人也可以通过该协议接入 Kava 的 DeFi 应用和服务。Kava 的 DeFi 应用和服务将通过 Cosmos 跨链协议 IBC 提供给 XPRT 持有人。

THORChain 推出的 BEPSwap 为 Cosmos 提供了跨链交换的流动性，交易额已超过 20 亿美元。

Mask Network 与路印协议合作共建以太坊二层生态

*Web3 隐私产品

Web3 隐私产品 Mask Network 宣布与以太坊 Layer 2 路印协议 Loopring 达成战略合作关系，双方将在 Layer 2 扩容技术、zkRollup 等方面展开合作，在应用层面上，将就二层红包功能展开合作。此次合作能够使用户增加网络速度并且降低用户成本，进一步解决在去中心化交易时可能存在的高手续费以及依赖中心化的中继器（relayer）的问题，共同建设以太坊二层生态，为用户搭建一个快捷、成熟的去中心化金融生态环境。

1inch 已延长 4 周流动性挖矿，继续分发 1% 代币

*聚合器

链上交易聚合器 1inch 宣布将此前进行的流动性挖矿计划延长 4 周时间，将继续为同样的资金池提供 1% 总量的 1inch 代币。此前该流动性挖矿于 1 月 9 日开启，共分发 1% 的 1inch 代币。支持的五个资金池是 ETH-1INCH、ETH-DAI、ETH-USDC、ETH-USDT 和 ETH-WBTC，另外 1inch 还在同步进行两个资金池的联合挖矿奖励，分别是 stETH-LDO 和 ETH-OPIUM。

NEAR Protocol 推出生态资助计划，首批将提供 100 万美元

*公链

开放性网络平台 NEAR Protocol 宣布推出生态资助计划，将在今年上半年用 100 万美元等值代币支持优秀团队，以推进 NEAR 的技术和社区，首批资助计划将主要涉及四个方面：开源的公共物品、初创项目、教育和赏金。NEAR 表示在去年末已资助了不少团队，包括以太坊钱包互操作性协议 WalletConnect、跨链原子互换协议 Liquality 等。

链上资管协议 dHEDGE 新版本支持 12 类新资产和 Gas 大幅优化

*合成资产

基于 Synthetix 的资产管理协议 dHEDGE 新功能已上线，支持 12 种全新的合成资产类型，并优化了 Gas 消耗，可降低约 90% 的投资和退出的链上交易成本。12 类新资产分别是做多和做空的 DOT、AAVE、UNI、YFI、COMP、REN。dHEDGE 团队认为在本次优化后，投资和进入资金池的费用类似于在 Uniswap 上做一笔交易。