前言：

新公链在淡化，蚕食我们的期待，每一轮牛熊转换总会有数不清的公链，以技术更迭作为噱头妄想取代 ETH，SOL 等现有公链，资本通过运作从所投资的公链，ROI 获得百倍千倍的收益已是众所周知，知行合一，从 Aptos 到 Sui，再到 Sei，对于公链 Layer1，尤其是员工背景硬，技术更迭有叙事的公链，资本送钱乐此不疲。

最近，我看到了 berachain，一个有点特别的草根 APPchain

什么是 berachain？

这个截图我总能在微信群看到发，一方面是地板价格偏高，另一方面是不对等的影响力，他好像很火（价格）但，又说不出来这个项目和它背后的计划

早在 2021 年八月份，这个团队就发布了他们的第一款 NFT，也就是 OG bear，随后发布了 6 个不同 rebasing 版本的 NFT，挖底 rodamp，这其实是他们 NFT rebasing 的最后一个阶段，也就是通过整合 Cosmos SDK 打造出一条真正的“熊”链，一条有些奇怪带有 meme 因素和独特代币模型的新公链

Cosmos SDK 顺带说一嘴，是 Cosmos 上用于构建特定于应用程序的区块链的开发工具。它可以帮助开发者用最小的代价和时间完成一条公链，所以 Cosmos 提出了 Tendermint，这是一个将区块链的网络和共识层打包成一个通用引擎的解决方案，使开发者能够专注。

Tendermint Core 中最重要的就是 BFT 共识算法（拜占庭容错）和同属网络层的 ABCI（Application Blockchain Interface），Tendermint 算法由一组称为验证人节点的节点集合来进行共识，验证人负责向区块链添加交易区块，当共识通过以后，则认为该区块是有效的。

验证人节点集合是可以通过状态机中开发者所编写的规则来更改的，比如可以改成代理人节点（DPOS）或者需要一些特殊的规则 Be 这种有真实落地需求 + 可定制化，利用了高性能化 Cosmos SDK 技术的，我们一般称之为，APPchain，因为它就像 APP 一样，可以被允许有自己的独特可定制生态和叙事能力

现在的 Layer1，处于流动性寒冬

纵观目前 Layer1 的市场，流动性一直是掐着脖子的问题，整个市场从去年顶峰的 1620 亿 TVL 降至目前的 530 亿，期间也一直有各种流动性解决方案，Cruve+Convex+ 各种小配件的稳定币流动性解决方案，聚合 DEX 的流动性，Tokemak 的整合流动层在分配的解决方案等等，因为问题不是出在了分配端，而是供给端

Berachain 通过 Cosmos 做了什么改变？

以太坊上线的 POS 机制可以类比为另类的虚拟“挖矿”，必须通过质押原生链的以太币，成为一个个节点验证人，才能帮助网络完成交易验证 ( 如下图）而 Berachain 不太一样

创新 1：流动性证明

Bera 团队则是通过上面⬆️的编写规则做了一些改变，不采用原生链代币进行抵押，取而代之的则是 BTC，ETH，ATOM 等等其他代币，流动性证明则是他们创造的一个词语。 它被允许用户从选择的代币中入股，然后将该入股委托给验证人，参与 DPoS。在权重分配的选择下，一般会突出 ETH，BTC 和稳定币等等

创新 2:Tri-model 三代币模式

BERA - 作为 Gas 使用

HONEY–原生稳定币

BGT - 治理凭证（NFT）

这里值得一提的是，BGT 的 holder 可以享受到整条链获利，并以 Honey 作为奖励分发（类似分红）

参考目前可以获得的信息，收入渠道为三个部分

• swap 互换收取的手续费

• Honey 贷款所收取的利息

• Perp 资金利率

更有意思的是 BGT 是个 NFT，是不可以交易或转移的凭证，有一些类似 SBT，唯一获取 BGT 的方式则是囤积 BEAR 代币，是通过 2 个代币 +1 个 NFT，我们细细品一下

创新 3: Built-in DEX & Perp 融合公链的去中心化交易所& 衍生品交易

因为在编写公链应用层做了一些改变，berachain 可以一些 DEX&PERP 合作，去完成一些定制化的服务，比如提到的 **Crocswap 和 Synapse protocol

简单说下，**Croscswap 是 Uniswap 的继承者，旨在解决 JIT（Just In Time）流动性问题。 JIT 流动性是当机器人看到待处理的掉期交易、可提供流动性、并从该交易中收取大部分费用，然后取出他们的 LP Crocswap 还支持在资产对中使用原始以太币（或任何 EVM 链上的等价本币）而不是 ERC20 代币。用户可以将抵押品存入交易所，抵押品借方可以直接从抵押品盈余中支付，从而节省 gas，对于用户而言，更少的交易费用，更便捷的使用体验，更小的交易滑点才是有正向意义的 dex

而 Berachain 的原生 DEX 将利用 CrocSwap 构建的技术，提供一个熟悉但更先进的 AMM 引擎，比如

• 确保同一池子里的流动性更加集中

• 单边池：所有 pair 都必须是和 Honey 配对

• 单一合约架构

• 动态定价控制

同样，Berachain 页利用了 Synapse protocol 所构建的技术，打造了一个永续交易所，用户必须铸造 Honey 才可以使用永续交易所和去中心化交易所的任何服务

经济模型

Berachain 通过三代币模型和 Cosmos SDK 的定制化应用层的结合，让公链 DeFi 套娃实现的更加容易，从单一 DeFI protocol 到流动性叠加套娃 (Cruve) 在到现在的公链流动性套娃，无时无刻不在提醒资金利用率的重要性

按照 Berachain twitter thread 给出的这个飞轮效应图，我做出了一些更新，便于更好的提取价值信息

第一步，各种流动性资金 (BTC/ETH/USDC 等等 ) 通过质押获得 Berachain 的区块奖励 Bear 代币，作为这条链的计价货币，它有着很直观的两个作用：1）选择铸造 honey 稳定币，参与整条链的 defi 金融行为 2）选择质押，积攒福报兑换用于治理的 BGTNFT，此 NFT 不可交易，但是是一张长期饭票，用于分红 honey 稳定币

第二步，代币 honey 直接参与的 dex 和 perp 等金融行为，作为官方唯一的交易对，不管是 AMM 的配对还是 Perp 的配对都必须使用 honey，而之前各类流动性资金将直接通过底层提供到 dex/perp 中，进一步增加流动性，制造飞轮效应

第三步，治理 NFT BGT 通过质押获取稳定币 Honey 的定期分红，完成经济循环

所有 DeFI 套娃都是一个旁氏，区别是有的能走很远，而有的只有三天，在提炼资金利用率面前，所有模型都需要考虑平衡供给端和消耗端，当供给端大于消耗端且总量不变的情况下，就会出现巨量的抛压，如果供给端小于消耗端，就会出现流动性萎缩，所以就目前而言，berachain 的三代币模型并为披露过多关于总量和计算方式的信息

Berachain 现在怎么样了？

Berachain 一个比较直观的早期投资就是目前已经上线的 6 个 NFT 系列了，作为“早期投资者“是有确定的空投预期，目前 NFT 的价值是否和未来空投的代币匹配，这是一个谁无法给出的答案，但是，参与要尽早，这句话确实很有道理

生态现状

感谢土狗 101 提供的熊链生态列表汇总https://airtable.com/shrvmSO7Vo6Kp33sU/tblNwQ6cdgpc7sH58

我把它做成了熊链的生态图一览，仅供参考

虽然生态处于绝对的早期，各 Dapp 还未成型，不过最近有传言称 Berachain 已经融完种子轮，具体的细节并未披露，同时我们也再次期待一下不久要发布的 litpaper，可能会探寻到更多前沿的经济模型的信息